中國公募基金是否在幫助市場？

自2015年以來，匯金國資基金首次大量買入中國最大銀行的股票。 做出這項決定後，投資人認為中國正努力重振股市。

中央匯金投資——一家國有投資基金——購買了中國銀行、中國農業銀行（農行）、中國建設銀行（建行）和中國工商銀行（工行）商務部的6500萬股股票，記錄顯示。 10 月 11 日發布。 匯金公司（規模達 1.4 兆美元的中國投資集團旗下基金）計劃在未來 6 個月內購買更多股票。

上述資訊公佈後，滬深300指數在金融集團帶動下，10月12日上漲0.7%。

在股價下跌的情況下，許多經濟專家和對沖基金呼籲中國政府透過國家投資基金直接幹預以穩定股市。 自2015年崩盤以來，中國尚未使用過這項選項。

由於房地產危機和通貨緊縮壓力威脅 2023 年 5% 的成長目標，中國最高領導人對經濟狀況感到擔憂。

此前，中國推出了多項促進股市的措施，但仍無法阻止拋售潮。 暗示 CSI 10月11日，300指數跌至11個月低點。 與2021年達到的峰值相比，該指數下降了37%。

近幾個月來，官員們遏制了首次公開募股的步伐，敦促大股東不要出售股票，削減股票交易費用並放鬆對融資融券交易的監管。

匯金公司的瘋狂收購也許沒什麼，但這與八年前股災時的努力非常相似。 為了支持這項努力，匯金公司的干預措施登上了中國主要財經報紙的頭版，並評論說「這項措施將提振投資者信心」。

「匯金公司的代幣（儘管規模不大）投資旨在支撐股價，」香港盛寶資本市場市場策略師 Redmond Wong 在一份報告中寫道。 “這一決定讓人回想起中國在2015年金融危機期間所做的努力，並表明了政府穩定市場的願望。”

金融指數屬於 CSI 300 增長 1.2%。 建行股價上漲2.2%，工行股價上漲1.9%。 根據匯金公司網站上發布的信息，匯金公司擁有包括銀行和證券公司在內的 19 家中國金融機構的股份。

過去，主權財富基金曾多次在極度波動時期介入。 他們在2008年和2015年資產泡沫破滅後「收集」股票。這次，投資人擔心的不是股市估值，而是經濟前景以及中國援助政策推出的可能性。 這意味著幹預措施對市場的影響有限。

Forsyth Barr Asia 高級分析師 Willer Chen 表示：“匯金公司對四大銀行的大量股票購買讓人回想起 2008 年和 2015 年的情緒。” 然而，他表示這「不會改變遊戲規則」。

「在當前環境下，中國宏觀經濟的基本面因素是股市觸底的關鍵。」陳解釋。

歷史表明，先前的干預措施只能提供短期的心理緩解。 2015年， CSI 300 曾短暫上漲，然後在接下來的幾個月下跌了 20%。

拋售後，中資銀行股變得極為便宜。 工行在香港聯交所上市的股票市淨率為0.4倍，接近歷史新低，股價較2006年IPO價格低30%。

Grow投資集團首席經濟學家郝洪表示，以目前的價格，匯金公司虧損的可能性不大。

「銀行股的估值接近歷史低點，股息收益率高達 10%，」他表示。 “在利率極低、10年期中國國債收益率低於3%的環境下，購買銀行股可能會有利可圖。”

吳浩（據彭博社報道）

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