李繼鑫還記得自己早年的投資經驗。 這位現年73歲的前上班族至今無法忘記1990年代初期市場興奮的尖叫聲和“熱度”，當時價目表上平均聚集著汗流浹背的人群，向交易員喊叫著選擇公司。 。

30年後，李的熱情逐漸消退。 儘管他持有價值約 8 萬元人民幣（10,932 美元）的股票，但他正在等待機會提取所有資金。

「拿回我所擁有的似乎比我賺到的更重要，尤其是當我變老且經濟停滯時，」李說。

李先生是中國第一代散戶。 當大陸股市在10月底跌至2019年以來的最低水平時，他們正在逐漸退出這一領域。與此同時，年輕人似乎對投資並不“感興趣”，尤其是在經濟前景不樂觀的背景下。中國的成長依然黯淡。

自今年年初以來，滬深300指數已下跌逾6%。 10月份，該指數跌至2019年以來的最低點。

分析師表示，兩代投資者風險偏好的下降正在導致散戶投資者數量下降，從而擴大了機構投資者在學校中的作用。

中國證券登記結算公司數據顯示，截至8月底，全國個人投資人超過2.2億，佔投資人總數的99%以上。 雖然他們的股票價值相對較小，僅佔總市值的四分之一左右，但對市場的影響仍然較大。

李先生分享道：「我的許多朋友和以前的同事也因為失去太多而放棄了。 其他人，像我一樣，等待有利時機提取資金。

不過，李先生表示，這種情況不太可能發生。 他說：「我買中油股的時候，當時的價格是40多元，現在只有5、6元。 那麼康復的可能性有多大呢？

我們看到，儘管經濟獲得了新的動力，但中國投資者的信心仍然較低。

騰訊調查顯示，2018年中國股市「白髮」投資者（60歲以上）佔散戶總數的4.73%，而截至去年底，這一數字僅為4.73% 。 2.65%。

上海交通大學上海高級金融學院（SAIF）和金融服務提供商嘉信理財的一項研究表明，年輕人也會避開股市，因為他們謹慎，不想虧損。

KOL胡錫進則逆流而上。 6月份，他在人民幣上市的A股市場開設了交易帳戶。 然而，市場迄今尚未表現出樂觀跡象。

胡先生在社群媒體上分享說，他認為市場已經觸底，因此向自己的帳戶存入了近50萬元人民幣。 他又損失了數千元。 然而，胡經常回顧自己的經歷，並表示他「對中國經濟有良好的感覺」。

李先生表示，雖然股市是難得的致富機會，但不必太早參與。 然而，中國Z世代的有利時期已經結束。

李先生的薪水不到300元，最初投入了1萬元。 這個金額很快就增加了好幾倍。 他說，這是中國經濟改革開放帶來的紅利，隨著時間的推移逐漸得到回報，但現在不同了。

然而，其他人認為，當今的年輕人在投資和娛樂活動方面有更多選擇。 這是他們不再對股票感興趣的部分原因。

回想起2000年代投資股票的決定，來自廣東的退休公務員何志說：「我的工作並不算太忙。 我沒有像現在那麼多的娛樂活動，所以我開設了一個投資帳戶，因為很多人都在談論它。”

上海28歲的軟體工程師丹尼李(Danny Li)曾一度退出股市，因為「連專家也賺不到錢」。 和許多同齡人一樣，他也投資基金。

據李說，基金的利潤也下降了，但他沒有損失最初的金額，並且能夠「睡得更好」。 如果有空閒時間，李更喜歡玩遊戲而不是投資。

申萬宏源證券研究部首席分析師錢啟民表示，散戶的減少也對市場有利。 他強調，年輕人只是間接參與市場，因為他們投資專業管理的基金。 他表示，這與美國和香港的趨勢相同。

錢說，市場的散戶越多，效率就越低。 它也阻止老年人交易股票，因為他們對科技等新興產業不太了解。

回到李，他表示，數十年的股票投資從未幫助他致富。 當他獲利時，他卻賠錢了。 對他來說，這不過是一場遊戲而已。

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