Grab 新的 9 層高的總部擁有 3,000 名員工，距離新加坡市中心的金融區約 10 分鐘車程，展示了該公司從一家小型汽車租賃辦公室開始的發展歷程。

Grab 的 10 週年慶典於 8 月與新總部開幕同時舉行，新加坡副總理勞倫斯·黃出席了慶典，他被任命為接替李顯龍先生的總理。

令人不安的“符號”

據該公司的日經亞洲稱，儘管 2022 年是東南亞創新標誌之一 Grab 的重要周年紀念日，但隨著投資者對業績越來越不耐煩，股市並沒有出現如此歡騰的景象。 自 12 月公司上市以來，Grab 的股價已經下跌，其市值暴跌了 80%。

Grab 是該地區尋求扭轉多年虧損的幾家憂心忡忡的科技公司之一。 同年成立的另一家新加坡公司電子商務運營商​​ Lazada 仍然依賴其中國母公司阿里巴巴的資金。 Sea（Shopee 的母公司）等行業同行的股價從最高點下跌了 80% 以上，隨著虧損的增加，他們正在迅速裁員。

這些公司的誕生和成長已成為東南亞科技生態系統顯著崛起的標誌。 “這些公司已經對社會中的許多領域進行了數字化改造，”日本領先的風險投資公司 GMO VenturePartners 的創始合夥人 Ryu Muramatsu 說。

隨著越來越多的初創公司出現，越來越多的投資者在超低利率環境中尋求利潤。 根據分析公司 Preqin 的數據，到 2021 年，該地區的風險投資將飆升至 248 億美元——在 10 年內增長了 120 倍以上——而融資交易增長了 16 倍。

但自去年 12 月以來，利率上升、通貨膨脹以及發達市場更深層次衰退的前景使私營初創企業受到科技股拋售的影響，壓低了其曾經很高的估值。

根據 Preqin 的數據，從年初到 9 月，東南亞的風險投資交易總計 1,030 筆，同比增長 24%，大大超過了全球 5% 的跌幅。 但該地區的交易總價值幾乎保持不變，為 160 億美元，表明平均交易規模有所下降。

成長型公司專注於限制現金消耗和“生存”直到市場復甦。 Grab 和 Sea 等東南亞第一代初創企業能否堅持並驗證其商業模式，將是在第一次市場低迷時期對該地區生態系統的重要考驗。

改變或死亡

Grab 在馬來西亞作為出租車和私家車的拼車平台開始了它的旅程。 在成為獨角獸僅僅兩年之後，這家初創公司開始雄心勃勃但代價高昂地涉足其他業務領域，包括大型金融科技和鑄造行業。

Grab 所在的市場是世界上最具活力的市場之一，證明了其在吸引用戶方面的遠見和成功，但多年來仍導致巨額虧損。 今年，儘管收益有所改善，但 Grab 上半年仍淨虧損 10 億美元。

9 月 27 日，Grab 在其新總部舉辦了首個投資者日。 該公司首次承諾到 2024 年下半年在企業層面實現收支平衡。Grab 首席執行官 Alex Hungate 在每月用戶訂閱計劃 GrabUnlimited 中概述了一系列主要關注創新的新舉措。

該計劃的目標突出了 Grab 的變化：通過註冊新用戶來加強與現有用戶的關係，從而減少對 Grab 眾多激勵措施的依賴。 在 4 月至 6 月季度，Grab 的消費者獎勵總額為 3.11 億美元，這是其在此期間損失 5.72 億美元的主要原因。

是時候“抽”錢贏得市場了

東南亞科技領域在 2010 年代初開始蓬勃發展——大約比中國晚 5 到 10 年——伴隨著該地區手機覆蓋的速度。 當時的投資者和政府正在向矽谷等主要科技生態系統學習，試圖在國內營造類似的場景。

多年來，區域性創業公司一直被嘲笑為矽谷和中國的“假貨”或“克隆”。 但在現實中，東南亞的公司必須做很多創新，建立物流和合作夥伴網絡，同時考慮到該地區商業文化、語言和人的複雜組合。

最終，這些初創公司越來越受歡迎。 2016年，阿里巴巴收購Lazada以拓展海外業務。 Grab 在 2018 年收購了 Uber Technologies 的區域業務，這強化了這樣一種觀念，即本地化是在這個複雜地區取得成功的關鍵。

然而，隨著市場反彈，投資者擔心他們會錯失良機。 他們向許多初創公司投錢，希望其中一兩家最終能獲得巨額利潤。 即使是未經仔細審查的初創公司也看到了像矽谷的 Y Combinator 這樣的基金為增加價值而注入資金。

充裕的流動性使初創公司能夠保持更長時間的個人身份，並在遭受重大損失的情況下獲得更多資金。 這些現金充裕的年輕企業家專注於擴大他們的市場份額，以防止競爭對手介入並挑戰他們。

回想起來，初創公司應該更多地關注盈利能力。 但在當時，獲得市場份額是合乎邏輯的一步，幾乎是“遊戲規則”。 GMO VenturePartners 的村松說。 “以前，你只需要走得快。 所以你正在做的是優先考慮速度而不是資本效率。”

在大流行期間，投資者繼續通過視頻進行交易，而沒有進行必要的基本盡職調查。 Vertex Holdings（新加坡淡馬錫的風險投資部門）首席執行官、專家Chua Kee Lock評論說：“很多人說它有效。但我認為缺乏紀律。他們製造了一個泡沫。大球”。

大市場仍有很大潛力

然而，在一個擁有 6.8 億人口的市場中，數字化應用仍然具有巨大潛力，投資者仍然對東南亞的長期前景持樂觀態度，籌資活動繼續強勁。 . 投資者也在遠離中國。

9月底，全球最大的私人投資和風險投資會議SuperReturn Asia首次在新加坡而不是香港舉行。 來自 40 多個國家的創紀錄的 1,000 名高管參加了為期五天的會議。

即使在今年，東南亞仍然有更多的資金流入。 根據 DealStreetAsia 的數據，前六個月，國內風險投資公司關閉了 23 只基金，收益超過 30 億美元，相當於 2021 年的表現。

然而，當退出指令需要開始執行時，投資者更關注短期利潤。 正如科技公司通過本地化征服了該地區一樣，投資者也需要親自到場。

“現在是個好時機，”Chua 說。 不幸的是，有些人可能無法在這次衰退中倖存下來。 但我認為這是值得學習的一課。”