(KTSG Online) – 中國龐大的銀行體係受到房地產危機的嚴重影響，近40%的貸款餘額與房地產相關。 以中國恆大為首的數十家房地產開發商違約，壓力越來越大。

房地產債務為金融體系帶來風險

中國房地產問題的規模，從巨額債務水平、公寓供應過剩到謹慎的購房者，可能會迫使北京在未來幾年花費巨額資金來拯救銀行。

當局實施了多項債務管理措施，例如允許銀行向房地產開發商償還債務。 這是一個不會帶來太多好處反而拖延問題解決的步驟。 這可能會發出一個危險的訊息，即藉款人和貸款人可能會採取魯莽的商業行為，以期獲得當局的救助。

「如果中國不命令銀行沖銷房地產市場的壞賬，利息成本將繼續損害經濟，同時過多的資本將繼續浪費在投資上。這並不有效，」創始人兼創始人安德魯·科利爾(Andrew Collier )表示。香港經濟研究公司東方資本首席執行官。

然而，幾乎沒有專家認為，中國房價的螺旋式下跌將引發一系列大規模、無法控制的銀行倒閉，類似美國15日房地產危機期間所經歷的情況。 中國的銀行體系擁有中國五分之四的金融資產，對北京來說太重要了，不能讓它崩潰。

中國政府直接或間接擁有幾乎所有銀行的多數股權，賦予當局決定銀行命運的權力。 中國的金融體係以一年或以上期限的銀行貸款為主，與2008年美國次級有價債券價值暴跌、引發全球金融危機不同。

監管機構正在阻止大部分大額資金進出中國，這使得中國的金融體系幾乎像1997年和1998年亞洲其他國家金融危機期間外國資金大量外逃一樣堅不可摧。

但中國目前房地產行業的困境是由多年來失控的貸款和過度投機投資造成的，這給政策制定者帶來了重大挑戰。

去年三月卸任前，時任中國副總理的劉鶴發表講話，警告房地產對中國經濟的危險。

「如果管理不當，房地產領域的風險可能會引發系統性風險。 這就是為什麼中國必須迅速採取行動解決這些問題，」他於 2023 年 1 月在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示。

允許銀行「啟動」壞賬

北京和上海了解中國金融監管的消息人士提供了監管機構如何應對房地產風險的詳細見解。

他們表示，當局在將貸款認定為壞帳時給予銀行更大的自由，這意味著客戶無法付款。 這使得銀行可以推遲報告其財務損失。

消息人士透露，允許銀行在客戶遇到困難時延長還款期限的政策實際上已經在Covid-19大流行期間開始實施。 這項政策有助於銀行避免為因疫情影響而收入損失的企業提列壞帳損失撥備。

但今年這種寬大處理仍在繼續，並適用於更廣泛的房地產行業。

此外，中國人民銀行（PBoC）對中國20家最大商業銀行的資產負債表進行了壓力測試，以確保其在房地產貸款進一步損失的情況下的抵禦能力。

中國消息人士證實，去年冬天進行的壓力測試表明，所有國有控股的銀行都能在房地產市場放緩的情況下生存。 但其中至少有一半（10家銀行）可能需要更多資本才能繼續滿足日益嚴格的國際儲備標準。

中國策略的關鍵部分是在多年內分攤房地產貸款損失的成本。 這可以讓銀行利用其他貸款的潛在未來利潤來抵銷這些損失。

今年前六個月，中國工商銀行（ICBC）、中國銀行（BOC）和中國建設銀行（BBC）等全國四大銀行（「四大」）的壞帳總額（國有銀行（CCB）和中國農業銀行（ ABC）的銀行存款為12.02 億元人民幣（1,648 億美元），比去年年底成長7.6%。

隨著房地產行業深陷危機，四大銀行的壞帳不斷增加。

8月，中國最大的私人房地產開發商碧桂園控股公司報告稱，在錯過最後期限後，今年前六個月淨虧損489億元人民幣（合68億美元）。 美元。

中國銀行業協會個人金融專業委員會委員李偉慶表示：「房地產行業銀行不良貸款不會很快達到峰值，因為許多大企業剛開始反映問題。 »

上半年，四家國營銀行房地產板塊壞帳達1,858億元，而年末為1,801億元。 建行、工行和農行報告稱，房地產壞帳分別增加18%、15%和12.3%。 中行房地產不良貸款下降22.8%。

地方政府金融公司是一個大問題

中國近一半的房地產貸款是抵押貸款，主要是住宅貸款。 抵押貸款損失幾乎不存在，因為大多數房主都會按時甚至提前償還貸款。

中國購屋時要求的首付比西方監管機構高得多。 對於首次購屋者來說，這筆金額至少相當於房屋售價的 20% 或 30%，對於第二次購屋者來說，相當於房屋售價的 70%。

家庭幾乎從不拖欠抵押貸款，因為他們不想失去房屋首付。 因此，這些抵押貸款總是為商業銀行帶來很高的利潤。 最近，北京呼籲銀行降低抵押貸款利率，以幫助家庭有更多的錢可以花。 但銀行反對。

向房地產開發商提供貸款是商業銀行和監管機構最關心的問題。 然而，它們對銀行整體財務狀況的作用非常有限。

東方資本執行長安德魯‧科利爾(Andrew Collier)估計，這些貸款約佔銀行體系未償還貸款總額的6-7%。 中資銀行的另一群陷入困境的「債務人」是地方政府下屬的金融公司。 他們向銀行借的錢是國內房地產開發商的兩倍。

這些公司大多涉及房地產項目和相關活動，例如道路、橋樑和其他基礎設施的建設。 他們花了很多錢從當地政府拍賣中購買土地。 如今，他們正面臨慘重的損失。 但最終，它們和銀行都在北京的控制之下，所以問題並沒有立即出現。

銀行、房地產開發商和地方政府都希望北京有一天能出手相救。 但到目前為止，中國政府還沒有表現出這種意願的跡象。

「每個人都在等待某種形式的救助，但它還沒有發生，」威爾默·黑爾律師事務所北京辦事處的管理合夥人萊斯特·羅斯說。

據《紐約時報》報道，日經亞洲