近期俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢已將 WTI 和布倫特原油價格推高至每桶 94 美元和 95 美元。 這是自 2014 年以來，全球原油價格首次接近每桶 100 美元，威脅增長前景並加劇全球通脹。

這種組合對美聯儲和其他央行來說是令人擔憂的，因為它們必須在不拖累最近幾個月疫情的複甦的情況下遏制數十年來最強勁的通脹壓力。 來自世界主要經濟體的 20 名金融官員本週將舉行會議，其中最大的擔憂是通貨膨脹。

雖然燃料出口國可以從這次價格上漲中受益，但世界其他地區將受到重創。 企業和消費者的成本將會增加。 食品、交通和取暖的價格將更加昂貴。

根據彭博經濟研究，本月底油價達到100美元將推動美國和歐洲的通脹率在今年下半年達到0.5%。 摩根大通還警告稱，價格上漲 150 美元將幾乎使全球經濟增長停滯，並將通脹率推高至 7% 以上，是大多數貨幣政策制定者目標的三倍。

“油價衝擊加劇了對通脹的擔憂，”美聯儲高級官員彼得胡珀表示，“全球增長放緩的可能性非常高。”

原油價格現在比去年同期高出約 50%。 一些原因是封鎖後全球旅行需求增加，俄羅斯 – 烏克蘭的地緣政治風險和供應緊張。 有時，隨著與伊朗達成核協議的前景改善，市場會降溫。

但是，增幅仍然很高。 就在 2 年前，油價還經歷了下跌時期。 石油、煤炭和天然氣等化石燃料的價格目前佔世界能源的 80% 以上。

燃料短缺加劇了全球供應鏈的中斷，這推高了價格並推遲了原材料和成品的交付。 香港一家物流公司的主管 Vivian Lau 表示，她的客戶正在密切關注燃油價格上漲的情況。

“油價絕對是一個令人擔憂的問題，”太平洋航空​​控股公司副總裁劉說。 “這是在空運貨物成本已經非常高的背景下發生的。”

經濟學家還繪製了幾種情景。 高盛認為第三季度油價可能升至 100 美元。 他們估計，價格上漲 50% 將推動通貨膨脹率平均達到 0.6%。 新興經濟體將受到最嚴重的打擊。

國際貨幣基金組織（IMF）最近將發達國家今年的全球通脹預測上調至 3.9%。 在新興國家和發展中國家，這一數字更高，分別為 2.3% 和 5.9%。

匯豐銀行經濟學家在本月早些時候的一份報告中表示：“隨著通脹達到數十年來的高位，能源價格上漲將對全球經濟復甦造成打擊。”

中國是世界上最大的石油進口國和最大的商品出口國，迄今為止的通貨膨脹率很低。 然而，由於製造商面臨高昂的投入成本和擔心燃料短缺，這種經濟將受到影響。

由於價格壓力強於預期，各國央行現在將通脹置於支持需求之上。 美國一月份的通貨膨脹率達到了四年來的最高水平，引發了全面動盪。 這提高了美聯儲今年將加息 7 倍的預測。

英格蘭銀行行長安德魯貝利本月為“高油價”的加息決定進行了辯護。 歐洲中央銀行（ECB）行長克里斯蒂娜·拉加德最近也表示，她將“仔細評估”能源價格對經濟的影響，並暗示將收緊貨幣政策。 印度中央銀行也將油價視為一種風險。

穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪估計，油價每上漲 10 美元，次年全球經濟增長將下降 0.1%。 在頁岩技術出現之前，降幅為 0.3% 至 0.4%。

然而，全球經濟不再像幾十年前那樣依賴石油。 許多新的能源形式也出現了。 在美國，頁岩油行業的繁榮意味著經濟不太容易受到石油衝擊的影響。 儘管消費者為汽油支付的費用更高，但美國石油生產商的表現卻更好。

許多其他產油國也有理由慶祝。 例如，俄羅斯今年的預算將增加超過 650 億美元，使其更能抵抗因烏克蘭而受到的製裁。 加拿大或中東等國家也從中受益。

然而，對於大多數消費者和央行而言，影響將取決於價格上漲的速度和持續時間，尤其是在經濟失去動力的情況下。

牛津經濟研究院的 Priyanka Kishore 表示：“價格持續快速上漲可能會使一些國家面臨經濟衰退的風險，尤其是在財政政策顯著收緊的情況下。” “我只希望這不是一根溢出來的稻草。”

下圖 （據彭博社報導）