消息近期出台的一系列扶持政策將有助於改善股權渠道的投資者情緒和現金流。

分析人士表示，上市公司業績不佳主要體現在市場回調，而近期出台的一系列扶持政策將有助於改善渠道內投資者情緒和現金流的表現。

* 成長故事

據VNDIRECT Securities Joint Stock Company數據，2023年第一季度整體市場利潤同比微跌2.6%（數據包括近700家公司，佔已公佈市值總市值的25.8%）。 陳述）。

截至4月24日，697家上市公司公佈一季度業績，佔總市值的25.8%，淨利潤增速環比下降2.6個百分點； 其中房地產板塊同比增長69.4%，是目前利潤增長領先的板塊，對整個市場增長的貢獻率為16.2%，主要得益於一季度的商業業績。 119,170 億越南盾，同比增長 162%。

相比之下，化工行業利潤同比下降67.6%，磷、化肥等化工產品價格均大幅下跌，對整體市場利潤增長產生負面影響。

特別是，若採用部分上市銀行2023年一季度業績預估，銀行板塊利潤較2023年一季度同比增長約14%，對盈利貢獻率為5.8%生長。 上市公司。

這有助於2023年第一季度整個市場的淨利潤增長同比增長5.6%。 但相反，部分行業仍有望公佈尚未公佈的負面業績，如鋼鐵、證券、石油和天然氣等。

目前，VN-Index 的交易價格為 5 年平均 P/E（本益比）的 0.7 倍，5 年平均 P/B（本益比）的 0.7 倍。

3 月份 VN 指數的市盈率 (E/P) 平均約為 8.7%（不包括 1.7% 的股息收益率）。 E/P 利率與 12 個月銀行存款利率之間的利差在 4 月份繼續小幅擴大，存款利率繼續呈下降趨勢，而 E/P 利率幾乎持平。

雖然目前E/P與存款利率的利差仍不及去年10-11月期間的吸引力，投資者可在證券渠道大量拋售，但在高利率預期下VNDIRECT 表示，在存款方面，未來幾個月可能會繼續下降，差距可能會進一步擴大。

VNDIRECT 認為，最近的調整反映了 2023 年第一季度不太樂觀的情況。 這家證券公司期待最近出台的一系列支持政策，例如越南國家銀行發布了關於重新安排/延期債務並允許銀行繼續購買公司債券的第 02/2023 號和第 03/2023 號通知 (TT02-03/2023)，或第 12/2023/ND-CP 號政府法令：延長 2023 年繳納增值稅、公司稅、個人所得稅和地租的時間將有助於改善投資者情緒和股市現金流。

根據VNDIRECT，上漲背後的推動力是美聯儲（Fed）更加“鴿派”的貨幣政策和即將出台的支持政策，如修改和補充多項條款的通知和停止執行 有效執行 2021 年 11 月 10 日第 16/2021/TT-NHNN 號通知第 4 條規定的信貸機構買賣公司債券（修改後的 16 號通知），或國會決議號與減少增值稅有關。 ..

據VNDRECT專家稱，公共投資仍然是整個2023年的重點。2023年第一季度，實現的公共資本同比增長18.1%，達到91.5萬億越南盾，同比增長12.3%。 去年。

目前有多項支持因素進一步加快今年的公共投資項目，包括：慶和-邦美蜀和河內四環路和胡志明市三環路等2條環路。 2023年6月30日之前的胡志明市； 自 2023 年初以來，在公共債務較低且政府債券利率大幅下降的情況下，公共投資項目的預算資金得到保障； 國內通脹已經消退，為加快實施擴張性財政政策創造了條件。

與此同時，還實施了一系列新政策，以幫助改善銀行的前景。 具體來說，政府正式發布了關於個人公司債券的第 08/2023/ND-CP 號法令。 新政修改、補充並終止了民營企業發行債券的多項條款的效力，下一次修訂的16號文將解決企業債券的“絞殺瓶頸”，消除風險壞賬增加的原因。

02/2023/TT-NHNN號文規定信貸機構和外國銀行分行重組還款期限並維持同一組債務以支持國家發行的困難客戶，有助於減輕債務重組期間的撥備壓力。分配於 2023 年和 2024 年。

越南國家銀行還發布了第 03/2023/TT-NHNN 號通知，暫停適用 2021 年 11 月 10 日第 16/2021/TT-NHNN 號通知第 4 條第 11 條，規範信貸機構、外國分行銀行買賣公司債券。

該通知允許銀行立即回購公司債券，這將有助於改善 2023 年信貸增長的前景，因為信貸生產面臨許多挑戰。

此外，銀行業是為數不多的在 2023 年第一季度和全年保持盈利正增長的行業之一，估值相對於歷史處於具有吸引力的水平。

據 VNDIRECT 稱，由於國際航班頻率幾乎完全恢復，航空業的利潤也將出現異常增長。 當投入品價格（焦炭、鐵礦石）逆轉時，建築材料將有更好的一年。 相反，2023年化工石油行業的盈利增速將從2022年的較高基數水平回落。

在交易表現方面，根據未來資產越南証券股份公司的數據，VN-Index 實際上有相當活躍的一周交易，HOSE 的平均匹配水平超過 4.8 億單位/時段，與 4.6 億單位/時段相比略有改善上次。 一周增加6點。

一周內，VN-Index 在本週的前兩個交易日下跌，當它回到支撐 1030 點後，該指數開始反彈並以 1049.12 點收盤。

銀行股的看漲趨勢推動了本週的 VN-Index，該組在影響 VN-Index 的前 10 隻股票中有 7/10 的代表，包括：VCB、VPB、TCB、TPB、MBB、SSB 和 CTG。 鋼鐵股HPG以4.6%的漲幅在前10名中排名第二。 主要的負面影響是股票 GAS，下跌 2.7%，其次是 MSN，下跌 4.3%。

外國投資者本週交易平衡，淨買入 119.6 億越南盾。 HPG 和 MSB 購買最多，淨購買價值分別為 3730 億越南盾和 3440 億越南盾。 在淨賣出方面，VIC 和 VHM 是該名單上排名前兩的股票，淨賣出價值分別為 1360 億越南盾和 1040 億越南盾。

未來資產越南証券認為，復甦已幫助VN-Index突破短期下跌趨勢並找到平衡（橫向）。 同時，中期位置仍逼近阻力位1,054點，仍處於下行趨勢中。 1050-1054 點關口也是越南指數在此恢復期的重要阻力位。

* 全球股市上漲

越南股市在全球股市上漲的情況下上漲。 在 2023 年 4 月的最後一個交易週，美國股市漲跌互見，但由於通脹數據弱於預期，華爾街 4 月份仍以綠色收盤。

整週（4 月 24 日至 28 日），標準普爾和道瓊斯指數上漲 0.9%，納斯達克指數上漲 1.3%。

Briefing.com 分析師帕特里克奧黑爾表示，上週的經濟數據不錯，並指出美國主要科技公司的盈利基本符合預期，在某些情況下甚至超出預期。

下週，投資者可以謹慎交易，等待科技公司蘋果公司的交易結果、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議和 2023 年 4 月美國就業報告。

在亞洲，股市主要在 4 月 28 日下午上漲，受投資者樂觀情緒和許多大公司的積極業績推動。

東京的日經 225 指數以 1.4% 的漲幅領漲該地區，至 28,856.44 點。

在中國，在科技股上漲的推動下，上海上證綜合指數上漲 1.1% 至 3,323.27。 由於科技公司騰訊和網易的股價強勁上漲，香港（中國）恆生指數也上漲 0.5% 至 19,940.51 點。

首爾、悉尼、惠靈頓、孟買、曼谷和馬尼拉的市場有所復甦。 而雅加達、新加坡和吉隆坡的市場則下跌。