馬來西亞的咖啡賣家、韓國的家具進口商或菲律賓的汽油買家都為他們購買的商品支付更高的價格，僅僅是因為進口的咖啡、家具和汽油都可以用美元進口。

當地貨幣正在貶值，他們必須想辦法提高售價，以換取與以前相同數量的美元來購買商品。 這種情況發生在世界上大多數國家的數千種產品中。 由此產生的問題是：如果美國想要保留在國際貿易和投資中使用貨幣的“特權”，他們是否有責任確保其穩定？

以前的歷史

在 1980 年代初期，美元也飆升，從 1980 年到 1985 年，美元兌許多其他外幣升值了近 50%。 原因還在於美聯儲（Fed）像現在這樣不斷地提高利率以對抗通貨膨脹。 當時，美元走強不僅給很多國家帶來了困難，也嚴重削弱了向全球銷售商品的美國公司的生產活動，尤其是汽車行業。

如果美元升值，即使生產者保持舊價格，從美國出口的貨物仍然會因匯率上漲而昂貴。 美國公司感嘆自己的產品賣不出去，於是遊說政府，要求找到解決方案，讓美元價格回到原來的水平。

起初，羅納德·裡根總統的政府不想干預，但由於美國賣不出去，貿易逆差逐漸增加，迫使他們做出讓步。 1985年，美國、英國、德國、法國和日本坐下來討論並簽署了一項干預外匯市場以降低美元價值的協議。

該交易被稱為廣場協議，因為它是在紐約市廣場酒店簽署的。 這種結合是成功的——到 1987 年底，美元兌日元和德國馬克已經貶值了一半。

然而，廣場協議只是幫助美國解決了與歐洲國家的貿易逆差； 美國進口的商品總是多於賣給日本的商品。 美國隨後於 1987 年簽署了盧浮宮協議，以阻止美元貶值。

您在尋找新的廣場協議嗎？

如果你打開報紙看，你會看到很多國家抱怨美元太強，他們無法干預，即使他們出售外匯儲備。 從那時起，出現了許多想法，要求達成類似於《廣場協議》的新協議，以拯救全球經濟。

壓力如此明顯，以至於標準銀行行長史蒂夫巴羅認為，全球決策者齊心協力採取行動控制美元只是時間問題。

但是，很多分析表明，美國並不急於求成，對這個想法也不感興趣。 要知道，1985年美國能控制通脹的時候就簽了廣場協議，現在不行了。

美國2022年8月的通貨膨脹率與去年同期相比保持在8.3%。 因此，彭博新聞援引一位金融專家的話說，“美國財政部幾乎不可能進行干預以削弱美元。”

另一個不同之處在於，今天的外匯市場規模與半個世紀前大不相同。 根據國際清算銀行 2019 年的數據，國際外匯市場的日均交易額目前為 6.6 萬億美元，高於三年前的 5.1 萬億美元，與 1985 年相比仍然巨大。

此外，強勢美元並沒有像 1980 年代那樣給美國企業帶來那麼多麻煩，因此他們沒有向美國政府提出有意義的交涉。

在美聯儲和美國財政部領導人在國會召開的聽證會上，幾乎沒有提到美元升值——對抗通脹仍然是第一要務。

在這個方向上，強勢美元有助於降低進口價格，支持增長，因此美國政府仍將奉行限制性貨幣政策，儘管一切都在提高利率並可能使美元價格更加昂貴。

最後，與1985年不同的是，中國作為美國的主要貿易夥伴，其作用不容忽視。 沒有中國參與的匯率協議很難執行，而目前，儘管人民幣兌美元面臨貶值壓力，但人民幣並沒有貶值到中國再次不得不尋找解決方案的程度。

使用另一種貨幣進行買賣？

但美國不能永遠孤獨。 他們不能不考慮一個因素：當太多國家不願讓其經濟像如今這樣過於依賴美元的波動時，美元在國際貿易和投資中的作用可能會受到損害。

儘管美元穩定，但受到美國禁運的國家仍在想方設法在不使用美元的情況下與其他國家進行貿易，例如俄羅斯、委內瑞拉、伊朗、中國。 沿著這些路線，國家之間已經達成了許多協議，例如沙特阿拉伯在 3 月份討論了以人民幣而不是美元向中國出售石油。

7月，中國人民銀行宣布與國際清算銀行和印尼、馬來西亞、香港、新加坡和智利五個經濟體合作，逐步在它們之間引入人民幣支付。 當其海外美元儲備凍結時，俄羅斯轉而使用人民幣作為其儲備貨幣（增長 17%）。

目前還沒有其他貨幣能夠真正取代美元成為對外貿易中流行的支付手段。

要發揮這個作用，比如人民幣必須可以自由兌換，匯率要符合市場供求關係； 中國需要取消資本管制，讓其貨幣自由流動——這是它從來沒有也從來不知道該怎麼做的事情。 目前，人民幣僅佔世界貿易總額的 3%，而美元占 87%。

另一種選擇是促進加密貨幣的使用，並組織一個交易機制，每個國家都使用自己的貨幣，但使用數字版本。

例如，新加坡、馬來西亞、澳大利亞和南非的一個項目旨在建立一個通用系統，使用每個國家的數字貨幣來測試沒有中間人的美元支付。

借助新技術，在悉尼設有分行的新加坡銀行可以將一定數量的澳元以數字形式轉移到馬來西亞銀行，然後以數字形式收到等值的林吉特。

中國、香港、泰國和阿拉伯聯合酋長國等經濟體的中央銀行也完成了名為 mBridge 的數字貨幣互聯互通項目，並成功測試了 160 筆交易，價值 2200 萬美元。

或許美元造成的嚴峻形勢會進一步刺激此類項目，迫使華盛頓在新的廣場協議中做出讓步，以維持其在國際市場上的地位。