目前該國個人投資者的證券帳戶數量為 780 萬個，佔總人口的近 8%。 許多組織和專家認為這對越南證券業來說是一個機會。
事實上，與其他區域市場相比，越南參與股市投資的人口比例仍然相當不大。 更準確地說，2017年泰國的比例為27.9%，馬來西亞為31.6%（2017年），中國為10.7%（2020年），印度為15.4%（2021年）…顯然，如果我們只看這個數字，成長性 證券業以及證券公司的潛力還是很大的。
然而，現實中，證券業的潛力不可否認，但仍面臨一些挑戰。
券商競爭壓力大，中短期流動性難以進一步爆發
大多數投資人只看流動性來評估證券業的前景，並期望KRX系統的實施將增加交易價值，進而為證券公司帶來利益。 根據VNDirect稱，KRX系統將有可能幫助越南股市將流動性能力提高至每交易日40億美元，縮短結算時間，從而加速資金周轉，並解決新興市場需要升級的問題。
但必須強調的是，流動性能力的提升並不代表市場就會立即變得更有活力。 即使投資者數量大幅增加，也並非所有股票參與者都選擇白天交易。 與今天相比，很難期望流動性會大幅增加，因為與整體水準相比，越南股市實際上非常活躍。
根據彭博社數據，過去 6 個月 HoSE 的平均交易額與交易市值之比約為 0.3%。 在貿易繁榮時期，市場流動性自9月初以來就達到了10億美元的門檻，這一比例有時甚至達到0.5%。 與美國（道瓊斯、納斯達克）、英國（富時100）、德國（DAX）等大多數已開發市場相比，這是一個非常高的水平，其全系列的T0產品和交易已經應用了很長時間。
即使在亞洲，越南股票的換手率/市值比率也高於大多數市場，如香港（中國） – 恆生、泰國（設定指數）、印尼（雅加達綜合指數）、菲律賓（Psei）…在更具活力的國家在中國（上證綜合指數）、日本（日經225）或韓國（KOSPI指數）等市場，這一比率不超過0.8%。
因此，每交易日1-15億美元的平均流動性水準（對應市值/資本化比率約為0.6%）對於本期越南股市來說是非常令人興奮的。 這個數字“綽綽有餘”，足以保證根據 MSCI 已開發市場 ATVR（年化交易價值比率）估算的流動性標準（20%）。
上述數字表明，在交易額/市值比率已經很高的情況下，越南股市中短期流動性爆發的可能性並不容易。 這迫使我們重新考慮對未來幾年新的流動性繁榮和證券公司巨額利潤的預期。
值得注意的是，越南股市的興奮感具有強烈的周期性，很大程度上取決於貨幣政策的演變。 寬鬆時期資金大量湧入，導致流動性暴漲，但反過來又快速回撤。 同時，穩定的長期投資資金流動卻十分有限。
這極大地影響了證券公司的經營，特別是經紀和借貸業務。 在市場低迷時期，這些證券集團業務的收入也大幅下滑，有的經紀業務甚至因人力資源成本高昂而虧損。
即使在激動人心的時刻，「小菜一碟」的市場份額也是數十家大大小小的證券公司之間的激烈競爭。 目前，與該地區其他國家相比，越南市場規模不算太大，但約有80家證券公司在運營，這將導致該產業面臨強大的競爭壓力。
此外，日益激烈的「零手續費」競爭將逐漸侵蝕潛力和產品有限的券商資源。 經紀業務直接經濟效益呈下降趨勢。 如果無法充分利用客戶檔案，證券公司將不可避免地失去動力並落後。
缺乏「商品」品質及產品多樣性
要充分利用客戶空間，券商必經之路就是資產管理。 這種貿易方式在已開發市場並不新鮮，近年來在越南也逐漸成為一種趨勢。 然而，許多障礙阻礙了這一趨勢的發展。
流動性其實不是問題，瓶頸在於能否吸引長期投資資金流。 這很大程度上取決於房產的品質和投資產品的多樣性。 然而，目前這些因素的情況並不十分樂觀。
製造業、工業、科技、服務業等領域缺乏新上市「重磅炸彈」。 導致市場結構長期失衡。 越南股票完全集中於金融股（銀行、股票、保險），佔 HoSE 市值的 40% 左右，其次是房地產，佔近 18%。 該組的股票數量也十分龐大，尤其是大盤組，通常VN30最多有13檔銀行股和3檔房地產股。
VN-Index 的結構完全面向金融和房地產集團
與其他股票市場相比，我們很容易看到很大的差異。 在美國，這比例分佈較為均勻，資訊科技、醫藥保健等具有高成長潛力和長期穩定性的產業群所佔比例最大。 金融集團只佔近20%，與其他領域差異不大。 房地產集團佔比非常小，甚至可以忽略不計。
即使在區域內，泰國雖然沒有像美國那樣先進的市場結構，但與越南仍有明顯不同。 這一比例主要傾向於估值較高的工業集團，例如公共服務、電信、工業產品和服務、能源等。
道瓊工業集團的結構更加平衡
不平衡的結構為越南金融投資產品（通常是ETF）的發展帶來了許多障礙。 許多不同行業缺乏優質股票，導致投資指數難以多元化。
目前，大多數指數都圍繞著金融集團股票，或其組成與 VN30 非常相似——金融集團也佔了相當大的份額。 有些有差異，例如越南鑽石籃子也包括許多佔總比例很大的銀行股。 這在一定程度上阻礙了ETF的發展。 ETF的數量增加，但大多數規模較小，投資組合差異不大，很難吸引資金。
同時，可望幫助外國投資者消除投資越南股票障礙的產品NVDR仍處於未來階段。 且不說複雜的交易，光是市場結構的失衡，就已經大幅減少了投資人的選擇。 產品新穎、有用但缺乏多樣性也會影響吸引外資的能力。
投資產品的缺乏使股票投資者幾乎沒有長期投資資本的選擇。 讓投資者將股票視為累積資產的一種方式變得越來越困難。 除了經紀和諮詢業務之外，證券集團在資產管理方面的作用並不完全有效。 事實上，在市場流動性週期性波動的背景下，這些活動領域很難永續發展。
NVDR是一種特殊類型的存託憑證，由稱為NVDR發行人（交易所子公司）的第三方機構發行。 該機構將向投資者轉讓股票所附帶的所有財務權利，如股息、購買新股的權利等，但投票權除外（對退市股票發行的投票權除外）。
第一個優勢，也是NVDR誕生的原因，是幫助外國投資者無需外匯即可獲得股票。 長期以來，限制境外投資人持股比例一直被認為是境外投資人進入境內股票市場的主要障礙之一。
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