美聯儲下次例行貨幣政策會議時間為9月20-21日，目前全球投資者最大的問題是銀行業，全球最強大的央行將在本次會議上大舉加息。 而在預期美聯儲政策方向轉變的情況下，投資者應該採取什麼樣的投資策略來保本增利？

美聯儲將如何行動？

從宏觀角度來看，榮越證券 (VDSC) 宏觀部門負責人 Tran Thi Ha My 女士認為，美國通脹正從峰值緩慢下降。 但到年底通脹仍將維持在高位，總體通脹率為 8.5%，核心通脹率為 6.5%。 專家預測，到 2023 年，在參考情景下，高通脹將持續整個上半年，然後從 2023 年下半年開始迅速下降。預計 2023 年的總體通脹率將在 3% 至 3.5% 之間。

至於利率，VDSC 專家表示，美聯儲目前的決定與 2018 年的加息非常相似，當時美國經濟保持穩定，通脹上升。 但是，不同之處在於範圍、頻率、政治影響和全球經濟背景不同。 因此，對股市的影響也會有所不同。

投資者預計美聯儲會將利率提高至 1%，但專家表示，美聯儲沒有太多理由採取如此激進的行動。 本文是在通脹出現放緩跡象且經濟也面臨風險的背景下提出的。 因此，專家認為美聯儲將在其操作政策上更加靈活。

因此，美聯儲在下次會議上將基點上調0.75%的可能性很大。 同時，在接下來的11月和12月兩個交易日，美聯儲將分別加息0.5%和0.25%。 總體而言，美聯儲年底前的利率為3.75-4%——相當高的水平，顯示了美聯儲收緊貨幣政策的決心。

同時，美聯儲加息對市場的影響可能會放緩。 利率的快速急劇上升會直接影響美國公司的經營業績。 這意味著投資者的擔憂將逐漸從利率上升轉向公司每股收益下降的風險。

從更廣泛的角度來看，利率的強勁上升是美元上漲趨勢的支撐因素。 美元升值是影響經濟的“雙刃劍”。 據估計，美元升值 1% 會導致 SP500 指數中的企業利潤下降 50 個百分點。 專家預測，這種風險在不久的將來可能會繼續存在。 在越南，美元升值可能會影響匯率。

全球經濟形勢下滑可能會影響越南的出口業務，而出口是對我國經濟的巨大支持。 因此，專家認為，2023年越南經濟將更加突出世界的困難。

短期仍有調整壓力

當宏觀背景有許多暗色時，專家表示投資者需要確定合適的策略。 尤其要確定廉價貨幣的周期已經過去，需要在高利率環境下制定投資策略。

深入分析市場背景，Ha Tien Hoang先生-個人客戶顧問表示，今年的市場與2018年相比有很多相似之處和不同之處。

指數走勢方面，兩年期行情從4月見頂回落，7月回升。 不同的是，2018 年從低谷復甦了 18%，而 2022 年復蘇較弱。 . 由於有許多相似之處，許多投資者預計 VN 指數將出現超過 1,350 – 1,380 點的更強勁反彈。 然而，這些預期不太可能，因為市場已經連續 4 周大幅下跌。

從市場估值來看，目前P/E更便宜，股市基差也遠低於2018年。預計2022年和2023年市場EPS分別上漲23%和19%。因此，心理因素可能會導致市場短期內進一步修正，但從長期來看，這個估值還是相當有吸引力的。

尤其是現金流還沒有退出市場，正在轉向尋找新的機會。 銀行、房地產等一些大型吸金集團的流出可能會影響整體指數。 然而，專家表示，仍然有可能找到新的投資故事，例如建築集團和一些股票以及其他個人故事。