h2 據東海介紹/h2

Investing.com——與中國的競爭、俄羅斯在烏克蘭的戰爭的影響以及華盛頓再次就美國債務上限引發的爭議鞏固了美元作為世界主要貨幣的地位，並受到進一步的審查。

俄羅斯去年因制裁而被逐出全球金融體系，這也引發了非美國盟友正在遠離美元的猜測。

以下是關於為什麼去美元化會發生——或者為什麼不會發生的一些論點。

h2 失去世界儲備貨幣的地位？/h2

根據國際貨幣基金組織的數據，2022 年第四季度，美元在官方外匯儲備中的佔比降至 58%，為 20 年來的最低水平。

Eurizon SLJ Capital Limited 首席執行官 Stephen Jen 表示，在調整匯率後，這種變化更為明顯。

“2022 年發生的事情是美元的實際份額大幅下降，”Jen 說，並補充說這是對凍結 6400 億美元份額中的一半的回應。 這引發了沙特阿拉伯、中國、印度和土耳其等國家對貨幣多元化的思考。

h2 未來的外匯儲備會是什麼樣子？/h2

2022 年最後一個季度，美元在央行外匯儲備中的份額觸及 20 年來的最低水平，但這一變化是漸進的，目前與 1995 年大致持平。

中央銀行設立以美元計價的對沖基金，以防它們在經濟危機期間需要支持匯率。 如果一種貨幣對美元貶值太多，以美元交易的石油和其他商品就會變得昂貴，從而提高生活成本並加劇通貨膨脹。

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出於類似的原因，從港元到巴拿馬巴波亞的許多貨幣都與美元掛鉤。

h2 /h2 h2 商品市場美元交易走勢 /h2

萬能的美元阻礙了商品貿易，使華盛頓能夠阻止從俄羅斯到委內瑞拉和伊朗等生產國的市場准入。

但業務正在發生變化。 印度以迪拉姆和盧布從阿拉伯聯合酋長國購買俄羅斯石油。 中國正轉向使用人民幣購買價值 880 億美元的俄羅斯石油、煤炭和金屬。 中國國家石油公司中海油和法國 TotalEnergies（紐約證券交易所股票代碼：TTE）於 3 月完成了第一筆以人民幣結算的液化天然氣交易。

在俄羅斯之後，各國都在問“如果你違反制裁會怎樣？ 紐約梅隆銀行策略師 Geoffrey Yu 說。

據國際清算銀行（BIS）稱，人民幣在全球去中心化外匯交易中的份額已從 15 年前幾乎為零上升至 7%。

h2 進步 轉換將是 需要很多複雜的因素/h2

去美元化需要一個龐大而復雜的網絡，由出口商、進口商、外匯交易商、債務發行人和貸款人決定明智地使用其他貨幣。 不確定。

根據國際清算銀行的數據，美元占全球外匯交易的近 90%，到 2022 年將達到 6.6 萬億美元左右。

國際清算銀行表示，所有外債中約有一半以美元計價，全球貿易中有一半以美元計價。

伯克利經濟學和政治學教授 Barry Eichengreen 表示，美元的功能是“相輔相成”。

“沒有單一的機制可以讓銀行、企業和政府同時改變他們的行為。”

h2 未來可能走向多極格局的外匯市場/h2

儘管美元沒有繼任者，但替代品的激增可能會創造一個多極世界。

紐約梅隆銀行的 Yu 表示，各國正在意識到，一兩種占主導地位的儲備資產“不夠多樣化”。

全球央行正在考慮範圍更廣的資產，包括公司債務、房地產等有形資產和其他貨幣。

“這是一個持續的過程，”香港 Toscafund 董事總經理 Mark Tinker 說。 “美元在全球體系中的使用將減少。”

h2 驚喜的元素？/h2

由於大筆銀行存款並不總是得到保障，因此公司使用政府債券作為現金的替代品。 因此，美元的地位得到了 23 萬億美元的美國國債市場的支持——被視為白銀的避風港。

追踪跨境貨幣流動的外交關係委員會成員布拉德·塞策說：“國債市場的深度、流動性和安全性是貨幣如此堅挺以緻美元成為主要儲備的主要原因貨幣。 ”

國際國庫券的持有量巨大，目前還沒有可靠的替代品。 德國債券市場規模相對較小，剛剛超過 2 萬億美元。

大宗商品生產商可能同意以人民幣與中國進行貿易，但由於開戶困難和監管不確定性，將現金兌換回中國政府債券仍然很困難。

($1 = 6.9121 人民幣)