北京去年取消了零疫情政策，這有助於重振房地產行業。 無論是監管機構收緊監管還是房東做出負面反應，今年購房者都在慢慢回歸房地產市場。

繼 1 月和 2 月下降 13% 之後，3 月中國 30 個主要城市的房地產銷售同比增長 44%。根據研究公司龍洲經訊的數據，這一增幅與 2019 年幾乎持平。

買家情緒也在改善。 在政府跟踪的 70 個主要城市中，2 月份有 55 個城市房價上漲，而 12 月份只有 15 個。

中國央行最新調查顯示，表示計劃在下一季度購房的家庭比例上升至 17.5%，為三年來首次大幅上升。 我們可以看到，中國家庭並沒有放棄通過房產致富的想法。

推動這一趨勢的因素之一是政策變化。 北京已敦促建築商重啟停滯的項目，以便盡快將房屋交還給買家。

中國東部城市鄭州啟動了一項 100 億元人民幣（15 億美元）的基金，以幫助開發商繼續建設該項目。 一些建築商，如碧桂園，正在轉向建築服務，儘管收入下降但工作量穩定。

這些對於在中國苦苦掙扎了幾年的房地產開發商來說是個好兆頭。 根據標普全球評級，65家在港上市的建築公司中，有21家預測盈利為負，13家停業並錯過了提交業績的截止日期。

新力控股最近在首次公開募股後不到四年退市。 該公司不會發布其 2021 年財務報表，該行動自 2021 年 9 月起暫停。

在此背景下，開發商現在可以“渡過”2022年的困難，部分企業的報銷流程可以得到改善。 陷入困境的開發商融創中國控股有限公司最近宣布了一項重組計劃，銷售額在經歷了一年的下滑後出現反彈。

即使是全球負債最多的開發商恆大，3 月份也錄得 130 億元的收入，部分業務有望恢復。 對於採取更保守方法的公司，他們可以籌集新股本。

然而，投資者仍然擔心。 上個月，遠洋集團控股有限公司。 突然宣布延期支付息票債券以“節省現金”，但僅在幾天后就更改了。 這是中國房地產市場流動性危機尚未結束的警示信號。 總體而言，對房屋銷售反彈的預期有助於穩定債券投資者並緩解開發商的壓力。

關於2022年的企業業績，有的企業做得相當糟糕。 例如，遠洋集團的現金流在兩年內下降了近 90%，這並不是因為市場條件不利。 去年，它根據“三方口頭協議”向一家關聯公司轉讓了106億元人民幣。

截至 12 月，該公司僅持有 46 億元的不受限制現金，而 380 億元的債務將在未來 12 個月內到期。 如果這一信息在一年前被披露，遠洋就已經“死”了。

經過兩年的嚴格監管，中國房地產市場已經淘汰了最差的公司。 然而，據彭博社報導，其中一家“倖存”的公司並不是因為它們具有最強的財務潛力，而是因為它們很幸運。

參考彭博社