在沒有一美元債務的情況下,Viet Kieu Australia 將一家養蝦企業變成了一個萬億美元的帝國,其估值與 Minh Phu 相同。

被譽為“蝦種之王”的越洋海鮮股份公司確定了股東名單,以便在UPCoM上進行證券存款和股票交易。

2022年,越聯經股東大會批准,向社會公開發行股票增資,並在胡志明市證券交易所(HOSE)上市。 然而,這個計劃實際上失敗了。

在對蝦行業中,雖然不在收入前列,但越優的毛利率卻異常高。 去年,該公司的毛利率達到 56% 以上,相比之下,其他收入領先的公司,如 Minh Phu、Stapimex、Sao Ta、Camimex,只有 10% 到 20% 左右。

數據:BCTC

Viet Uc 之所以能取得高毛利率,是因為其產品種類繁多,他們專注於蝦苗領域。 據公司資料顯示,“蝦種之王”在越南蝦種市場佔有率達30%,處於行業領先地位。

去年,蝦苗銷售額佔越澳總收入的80%。 值得一提的是,如果將蝦苗板塊分開考慮,毛利率達到79%。

高毛利率也讓越優的稅後利潤率極為可觀。 去年,該公司實現了 13.8% 的 ROR(收入回報率),而同行業其他公司的這一比例為 5-7%。

數據:BCTC

過去,越南大學的資本效率也給人留下深刻印象。 2020年基本每股收益(EPS)將達到近3萬越南盾。 即使在一年前,該公司的每股收益也達到近 48,000 越南盾。 原因來自當時“蝦種王”的股本剛剛超過1030億越南盾,相當於1030萬股。

高效率也有助於越澳實現差異化估值。 2018年,STIC Investor Group (Korea) 斥資764,843越南盾換股,佔越澳股本的9.8%。 “蝦種之王”的估值約為 7.4 萬億越南盾,而 Minh Phu 當時僅略好一些,儘管收入要大得多,但達到 8.3 萬億越南盾。

越南澳大利亞的每股收益現象將在 2022 年結束,屆時該公司將支付“巨額”120% 的股票股息,這意味著持有的 1 個股份單位將獲得 12 個股息單位。 股利來源為未分配稅後利潤。

截至 2022 年底,越南大學的稅後留存收益超過 2.3 萬億越南盾,佔總資本的 88%。 到目前為止,該公司甚至不需要動用一美元的債務,因為股本非常充足。

越澳非分配所有權的百分比屬於創始人梁清雲的家族,越僑澳於2001年返回越南經商。

根據經審計的財務報表,截至 2022 年 12 月 31 日,Luong Thanh Van 先生及其妻子 Nguyen Kim Thua 女士分別擁有 13.4% 和 39% 的 Viet Uc 股份。 越澳的另外兩大主要股東是Viet Uc Hong Kong和Lotus Asia Investments,分別持股11.39%和7.59%。 財報還顯示,2022年底越南裔澳洲員工持股率為17.24%。

雖然沒有正式表態,但 Luong Thanh Van 先生在越澳的家族持股比例遠高於目前的 52.4%。 事實上,越中香港就是這個家族的關聯公司。

除了STIC股東集團2018年對越澳的投資外,SSI Securities JSC股東,包括Daiwa Fund-Ssiam Vietnam Growth Fund III和SSI Fund Management Company,合計持有澳越1.67%的股份。

有蝦王擔保,銀行不敢放貸養蝦

Ren Chenguang

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