日本內閣官房長官松野博和對記者表示，“我對近期貨幣市場的快速單邊走勢感到擔憂”，並補充說，如果這種走勢繼續下去，政府“將採取必要的行動”。

當被問及可以採取哪些措施來阻止日元下跌時，財務大臣鈴木俊一拒絕發表評論。

這些聲明與 6 月份發表的聲明類似，當時政府和央行在罕見的聯合聲明中表示，他們“感到擔憂”並準備對日元大幅下跌做出反應。 低至每美元 134.55 日元。 9 月 7 日，日元跌至 144.38 美元/美元，為 1998 年以來的最低水平。

除了口頭乾預外，日本還有多種選擇來防止日元過度下跌。 其中包括對貨幣市場的直接干預和大量購買日元。

以下是日元干預的運作方式、發生的可能性以及乾預的挑戰：

日本上一次通過購買日元進行干預是什麼時候？

鑑於其經濟嚴重依賴出口，日本迄今為止一直專注於防止日元大幅升值，並對日元貶值採取“不干涉”的方法。

買入日元的干預非常罕見。 日本上一次出手支持其貨幣是在 1998 年，當時亞洲金融危機導致日元大規模拋售和該地區資本迅速外流。 在此之前，東京在 1991-1992 年間進行干預以應對日元貶值。

是什麼促使日本購買其貨幣？

貨幣干預成本高昂，而且很容易失敗，因為它不太可能影響其在龐大的全球外匯市場中的價值。

這是該措施被視為不得已而為之的主要原因之一，東京只會在口頭乾預未能阻止日元自由落體時才“開綠燈”。 日元貶值的速度，而不僅僅是幅度，對於決定是否干預以及何時干預至關重要。

一些政策制定者表示，只有在日本同時面臨類似於資本流入的三個威脅（日元、股票和國內債券的拋售）時，干預才會成為一種選擇。一些新興經濟體。

干預將如何進行？

當日本干預以防止日元升值時，日本財務省發行短期票據以提高日元價格，然後可以在市場上出售以削弱該硬幣的價值。

如果他們想干預以阻止日元貶值，當局必須動用日本的外匯儲備，在日元市場上出售美元（USD）。

在這兩種情況下，財政部長都會下達干預的最終命令。 日本銀行將作為代理並執行市場訂單。

遇到的挑戰

干預買入日元比賣出日元更難。

日本的外匯儲備為1.33萬億美元，僅次於中國，位居世界第二，而且可能主要由美元構成。 儘管儲備充足，但如果每次干預都需要巨額資金來影響匯率，儲備可能很快就會耗盡。

這意味著東京可以繼續干預多長時間是有限度的，這與乾預日元銷售不同，東京可以繼續發行票據以提振日元。

如果要對美元/日元貨幣對進行外匯干預，還需要日本 G7 合作夥伴，特別是美國的非正式同意。 對於傳統上反對貨幣干預的想法的華盛頓來說，這並不容易，除非在市場極度波動的時候。

（來源：路透社）