積累 消除意外事件

喬治·布布拉斯 當他的電話突然響起時，他正在澳大利亞東墨爾本的家中參加板球比賽。

當時是7月13日晚上10點45分左右，短信和電話不斷的傳來，心情非常的急迫。 歐元剛剛跌至與美元持平——一個幾乎無法想像的水平。

從客戶到基金經理再到交易員，每個人都想知道 K2 Asset Management 研究主管 Boubouras 的建議。 他的回答很簡單：“現在不要面對美元”。

一個多小時後，震驚襲來。 加拿大銀行 (BoC) – 與歐洲中央銀行 (ECB) 和其他中央銀行一樣，也在努力維持本幣兌美元匯率的穩定，意外將基本利率提高了 100 個基點。 幾乎沒有人預料到這一舉動。

大約10個小時後，新的震撼。 獅子島國家的中央銀行新加坡金融管理局 (MAS) 在宣布試圖拉高新元兌美元匯率時干預了外匯市場。

當時，電話 米圖爾·科特查 也開始響個不停。 作為 TD Securities 的策略師，Kotecha 正與妻子在泰國的一個度假村度假。

這是他與妻子結婚25週年。 “這一切都發生在這麼短的時間內，太瘋狂了。我無法相信為什麼一切都會這樣，”這位策略師說。

美元作為全球貿易的支柱，正在以現代歷史上前所未有的方式升值。 自 2021 年年中以來，該代幣兌一籃子主要貨幣上漲了 15%。

美元的上漲主要是由於美聯儲大幅提高利率和全球金融體系的破壞：食品進口成本增加和世界貧困加劇。 推動斯里蘭卡違約； 並對股票和債券投資者造成累積損失。

在美聯儲決心提高利率以抑制通脹的背景下——儘管這可能將美國和全球經濟推入衰退——觀察人士表示，幾乎沒有工具可以遏制美元的上漲趨勢。

這一切都讓人想起美聯儲主席保羅沃爾克在 1980 年代初期發起的反通脹運動。這就是為什麼越來越多的人在談論恢復廣場協議的可能性——經濟學家和國際政策制定者已經達成的協議及時遏制美元。

現在看來，類似的交易似乎有些牽強。 但是，儘管一些市場指標表明美元很容易反彈至早些時候的高點，擾亂全球金融體係並給全球經濟帶來痛苦，但投機不升溫只是時間問題。

無處不在的傷害

美元的快速升值影響著世界各地人們的生活，因為它是全球貿易的“潤滑劑”。 在每年 28.5 萬億美元的全球貿易交易中，約有 40% 以美元進行。

他 匯豐香港策略師 Joey Chew 評論道：“對衰退的擔憂提振美元走強，然後金融環境收緊導致更多衰退風險。 這個問題沒有直接的解決方案。

美元需求升溫的原因很簡單：當全球市場變得動盪時，投資者往往會尋求避風港。 正如國際清算銀行 (BIS) 所說，這種證券“現在主要是美元”。

曲 美國經濟的規模和實力仍然無與倫比，美國國債仍然是最安全的存錢資產之一，美元仍然佔世界外匯儲備的很大一部分。

許多主要經濟體的貨幣受到影響。 隨著歐元的下跌，由於投資者爭相尋求更高的收益率，日元也跌至 24 年低點。

的反面 對於許多新興市場而言，損害甚至更大。 印度盧比、智利比索和斯里蘭卡盧比今年創下歷史新低，儘管一些央行努力減緩跌勢。

香港貨幣當局以創紀錄的速度購買港元以保護該市的匯率掛鉤，而智利央行在比索在 5 週內下跌超過 20% 後開始了 250 億美元的干預計劃。

百達資產管理公司策略師Luca Paolini表示：“這不會完全奏效…新興市場央行無能為力。”

美元走強有助於提高原油生產商和大宗商品出口商以及豐田汽車等跨國公司的利潤。 美國遊客也將受益於出國。

然而，仍將部分全球利潤帶到美國的科技巨頭受到了影響。 微軟表示，美元正在蠶食企業盈利，而 IBM 則將其現金流緊張歸咎於美元走強。

秩 什麼可以阻止美元的上漲？

劃分 和。。分享 彭博社瑞穗銀行經濟和戰略主管 Vishnu Varathan 表示：“沒有什麼可以立即阻止美元的上漲，尤其是在歐元區受到烏克蘭戰爭影響以及中國的增長變得不可預測的情況下”。

“我們沒有美元的替代品，因此它將影響其他一切，包括經濟、其他貨幣和企業收益，”Varathan 說。

傘 因此，從新加坡到紐約的投資者仍在推動美國經濟放緩、美聯儲發出停止加息的信號或中國經濟增長加速可能有助於抑制美元匯率等理論。