兩個相反的極點

4月11日，消費者在中國貴州省一家超市購買商品。 照片：THX/越通社

8月10日，美國勞工部公佈的數據顯示，7月份消費者價格通脹有所上升，但水平較低，政策制定者密切關注通脹，考慮未來加息。

美國衡量通脹的關鍵指標消費者價格指數（CPI）7月同比上漲3.2%，高於6月3%的漲幅，打破了近期的“低熱勢頭”。 自2022年初以來，美聯儲（Fed）一直在迅速提高貸款利率以抑制通脹。 上個月的加息將美國利率推升至2001年以來的最高水平。

與此同時，中國出口處於 2020 年春季以來的最低水平。國內生產總值 (GDP) 低於近期預測。 經濟活動領先指標採購經理人指數（PMI）已連續四個月下降。 青年失業率已達20%以上，創歷史新高。

8月9日，中國國家統計局發布數據顯示，7月份全國居民消費價格指數（CPI）自2021年2月以來首次下降，生產者出廠價格指數（PPI）持續回落。購買力低。 中國已正式進入通貨緊縮，政府希望刺激國內消費。

1月12日，消費者在美國紐約的一家商店購物。 照片：THX/越通社

國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經濟展望》中評價中國“失去動力”，並指出勞動力市場和房地產行業面臨嚴峻挑戰。 6月份中國青年失業率創下21.33%的歷史新高，而房地產巨頭碧桂園近期又出現兩筆債務違約，這是中國房地產狀況的最新跡象。

通貨緊縮似乎是一個好的趨勢，因為從理論上講，如果價格下跌，人們的購買力就會更強。 但通貨緊縮可能會對一個國家的經濟產生負面影響。 首先，如果人們認為下週或下個月物品價格會更低，他們可能會停止購買產品或服務，從而扼殺經濟的命脈：消費者支出。 如果發生這種情況，公司可以通過裁員、削減工資或進行其他調整來應對。

其次，通縮對於有債務（例如抵押貸款或其他貸款）的個人或企業來說是個壞消息。 這是因為，儘管價格下跌，債務價值卻沒有改變，促使消費者和企業削減支出來償還債務。

可能的影響

2022 年 7 月 13 日，人們在美國俄勒岡州的一家超市購物。照片：THX/VNA

deVere Group的奈傑爾·格林(Nigel Green)8月9日表示，中國的通貨膨脹引發了人們的擔憂，這種情況可能會蔓延到中國境外。

美國康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德表示：“中國的通貨緊縮反映了家庭需求疲軟以及該國部分製造業產能過剩，很可能‘對全世界產生影響’。”

布隆伯格表示，在通貨緊縮的情況下，許多國家的消費者可以從中國購買更便宜的進口商品。 然而，許多政府不希望中國低廉的出口價格扭轉與北京已經縮小的貿易逆差。 本週，歐盟貿易負責人承諾向中國施壓，要求其接受更多歐洲進口產品。

因此，彭博社表示，雖然中國的通縮有利於發達國家的消費者，但它有可能混淆政治。

但諮詢公司東亞經濟的保羅·卡維表示：“在發達國家，來自中國的廉價消費品不再像以前那樣受歡迎。”

至於美國，中國的通貨緊縮對其通脹的影響應該是有限的，因為美國消費者價格指數受住房、食品、能源和醫療保健價格的影響較大，一般對物價的依賴程度不高。 中國進口。

普拉薩德表示，還有其他理由預計中國通貨緊縮不會對美國內需產生重大影響。 近年來，美國從中國的進口份額有所下降。 此外，今年以來墨西哥已取代中國成為美國第一大貿易夥伴，4月份美墨雙向貿易總額達到2630億美元。

產品價格顯示於 2023 年 1 月 12 日美國紐約一家商店。照片：THX/VNA

由於債務問題困擾新興市場，全球經濟面臨陷入衰退的風險，長期以來，世界最大的兩個經濟體北京和華盛頓一直被鼓勵加強宏觀經濟和貨幣政策協調。

據《南華早報》（中國香港）報導，北京已決定通過出售其持有的美國國債來加強國家防禦，同時減少美元敞口並密切監控跨境資本流動。 以及國內金融市場的潛在衝擊。

在雙邊緊張局勢揮之不去的情況下，通脹和通貨緊縮的差異可能迫使兩國將不同的優先事項列入議程。 中國已將注意力轉向推動技術創新和國民經濟復甦，但由於製造業和私營部門的滯後，經濟復甦並不平衡。

中國人民銀行保持市場流動性充裕，不願降低關鍵利率。

美國方面，美聯儲仍在積極尋求將通脹降至2%的目標，其決定繼續對國內和新興市場銀行構成挑戰。