美聯儲會將全球最大經濟體推入衰退嗎?

通常情況下,央行會在經濟過熱時收緊貨幣政策,並在經濟降溫時停止或放慢加息速度。 然而,自 1980 年代以來,美聯儲在經濟增長疲軟的情況下首次加息。

美聯儲對不斷升級的通脹反應遲緩。 他們認為,大流行後的供應鏈中斷問題只是暫時的。 儘管價格從 2021 年 3 月開始上漲,但美聯儲將在一年後加息。 先是25個基點,然後是50分,最後三場比賽后是75分。

19 個月前,美國通脹率接近美聯儲 2% 的目標。 然而,食品、汽油和住宿的價格飛漲。 6 月份消費者價格指數(CPI)達到 9.1%,為 40 年來的最高水平。

通脹回落,美聯儲仍“鷹派”

儘管 8 月份 CPI 跌至 8.3% 可能是通脹見頂的跡象,但美聯儲表示將繼續加息,直到通脹“怪物”得到控制。

美聯儲的鷹派立場和反應遲緩的指責引發了人們對美聯儲激進舉措可能將美國經濟推入衰退的擔憂。

“事實是,沒有人能確定美國經濟衰退有多危險,”匯豐銀行美洲研究主管 Daragh Maher 說。 但通脹越頑固,經濟衰退的風險就越大。”

Maher先生補充說,疲軟的增長不是“這場通脹戰爭可接受的副作用”,而是“必要的”。

政策制定者擔心滯脹的前景。 這是 1970 年代和 1980 年代初期經濟增長停滯和持續高通脹的結合。

持續加息會不會導致市場不穩定?

有人懷疑美聯儲最近的做法是否類似於 1979 年的做法,當時美聯儲主席保羅沃爾克通過一系列創紀錄的加息來應對通貨膨脹。 此舉引發了美國失業率達到 10% 的兩年衰退。

金融市場現在正準備在 11 月加息 75 個基點,一些分析師預測這是可能的。 Brandywine Global Investment Management 的投資組合經理 Bill Zox 認為,美聯儲不會暫停或改變其計劃。

越來越多的專家對進一步加息發出警告。 資深市場分析師埃德·亞德尼(Ed Yardeni)表示,政策收緊是一種“殘酷”的工具,可能會導致金融不穩定。 “我認為美聯儲將在 11 月再次加息,金融穩定將成為一個主要問題,”他說。

脆弱的跡象反映在瑞士信貸等歐洲銀行和英鎊上,這迫使英國央行干預債券市場以保護該國的養老基金。

西方加息傷害發展中國家

聯合國 10 月 3 日的警告還表達了這樣一種觀點,即世界上最富有的國家加息有引發全球衰退的風險,而發展中國家將受到最嚴重的打擊。

聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)表示,美聯儲以及英格蘭銀行和歐洲中央銀行可能會適得其反。

貿發會議表示,高通脹的原因不是由於對商品和服務的過度需求,而是與食品和能源價格上漲相關的持續貿易問題。

匯豐銀行的馬赫指出,美聯儲的鷹派立場已導致全球投資者尋求美元的避風港。

過去一年,美元兌大多數其他貨幣走強。 這加劇了世界其他國家的通貨膨脹,因為包括石油在內的許多商品都是以美元計價的。

“貨幣過度疲軟會造成其他壓力,例如進口壓力,”馬赫說。 他補充說,由於通脹居高不下,包括歐洲在內的一些國家的貿易平衡惡化。 這意味著“即使通脹放緩,也會有更多的加息”。

據德國之聲

Ren Chenguang

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