相應地，好消息是同業拆借利率水平、存款利率一直保持下降趨勢。 企業債市場也出現初步好轉，企業債發行價值再次回升。

然而，預計今年第一季度的經濟增長和上市公司的經營業績不會真正向好。 與此同時，全球利率在一段時間內仍“錨定”在高位，以抑制通脹。 因此，始終存在對金融體系和全球經濟增長產生負面影響的風險。

房地產價值正在崩潰

上週（3 月 20 日至 24 日）VN-Index 開始大幅下跌 2.1%，跌至 1,023.1 點，原因是銀行業危機蔓延至以 Credit Bank. Switzerland（瑞士）為代表的歐洲。

不過，在瑞士當局的干預下，瑞士最大銀行瑞銀成功以32億美元收購瑞信，暫時遏制了危機的蔓延，安撫了投資者情緒。

同時，美聯儲(Fed)僅將經營利率上調25個基點，並在貨幣政策上釋放出較為“軟”的信息，也有助於緩解金融市場的壓力。

越南指數在本週的最後 4 個交易日有所回升，週末小幅上漲至 1,046.8 點，較上週上漲 0.2%。 同時，HNX 指數也小幅上漲 0.6% 至 205.7 點，而 UPCOM 指數小幅下跌 0.4% 至 76.2 點。

上週市場流動性下降，3 家交易所的平均交易額下降 15.3% 至 99.19 億盾/交易日。 外國投資者本週減少了價值 3860 億越南盾的 HOSE 淨購買量。 同樣，外國投資者在 HNX 的淨買入額也下降了 75.6% 至 410 億越南盾，而外國投資者在 UPCOM 的淨賣出額為 270 億越南盾，與前一周相比增長了 66. 8%。

在全球銀行業受到影響的背景下，在越南，混合情緒幫助 VPB 上漲 7.4%，MBB 上漲 1.7%，而許多其他銀行的股價下跌。 . 因此，BID 和 CTG 均下跌 1.7%，HDB 下跌 2.4%，TPB 下跌 3.5%。

據 VNDIRECT 證券股份公司 (VNDIRECT) 宏觀經濟政策與分析部負責人 Dinh Quang Hinh 先生稱，由於凱德置地集團 (CapitaLand) 的消息，房地產行業本週交易活躍。總部位於新加坡的最大的多元化房地產集團正在談判購買 Vinhomes 的項目。 或房地產相關公司債券市場利好消息。 房地產收益由 VHM 領漲，上漲 13%，其次是 NVL 上漲 3.5%，NLG 上漲 4.4%，DXG 上漲 1.3%。

上週，交易所收到了很多重要信息。 首先是美聯儲（Fed）正式將經營利率上調25個基點。 這個信息是市場提前預測出來的，所以不會造成太大的波動。 美聯儲還保留了在暫停前再次加息的可能性。 我們可以看到美聯儲的加息可能即將停止。

然而，Hinh 先生評論說，利率水平仍將在較長一段時間內“錨定”在高水平以抑制通貨膨脹，因此仍然存在對金融體系和全球經濟增長產生負面影響的風險。

全國層面，市場繼續收到利好消息。 特別是同業拆借利率和存款利率保持下行趨勢。

公司債券市場也出現了初步改善，例如在政府發布第 08/2023/ND-CP 號法令修改並暫停執行關於要約和交易的法令條款後兩週，公司債券發行價值再次上漲個人證券。 公司債券在國內市場和在國際市場發售公司債券（08號令），或企業債券展期之間的一些成功協議。 這些信息可以支持未來時代的投資者情緒，並開放國內投資者向股市的資本流動。

在接下來的交易週，市場將收到很多重要的宏觀信息，比如一季度GDP增速、一季度CPI等。 同時，部分企業或將發布一季度業績預估。

總體而言，今年一季度經濟增長和上市公司經營業績都不會真正向好。 在利空消息喜憂參半的背景下，VNDIRECT認為市場可以維持短期吸籌趨勢。

下周越南指數繼續在 1,030 點至 1,070 點的窄幅波動。 在市場尚未形成明顯上升趨勢的情況下，買入和持有股票只能從長遠的角度（6個月-1年）進行。

同時，短線交易風險高，只適合專業投資者。 同時，投資組合管理仍應放在首位，保持適度的股權比例，現階段限制槓桿的使用，控制風險。

據越南外貿股份商業銀行（VCBS）專家介紹，3月23日，在3月貨幣政策會議後，美聯儲決定將利率上調25個基點至4.75%-5%。 儘管近期銀行業存在不確定性，但英格蘭銀行（BoE）繼續將利率提高 0.25% 至 4.25%。 早前，歐洲央行(ECB)亦加息50個基點，符合市場預期。

需要看到的是，在此期間，市場參與者對央行貨幣政策的預期出現較大差異，政策導向計量的有效性明顯下降。 因此，金融市場波動性（提高確定性和可預測性）很高，並且對宏觀經濟信息仍然很敏感。

從長期來看，我們看到即使美聯儲接近最終目標利率，利率仍然處於上升趨勢。 VCBS 表示，這一時期的亮點是美聯儲、歐洲央行、英國央行等一系列主要央行承諾確保市場流動性。

全球證券交易所充滿擔憂

在經歷了波動的交易時段後，美國股市本週仍以上漲收盤。 對銀行業危機可能蔓延至德意志銀行（德國在美國上市的銀行）的擔憂並沒有阻止本週早些時候開始的華爾街漲勢。

道瓊斯工業平均指數上漲 0.41%，標準普爾 500 指數上漲 0.56%，納斯達克綜合指數上漲 0.3%。 過去一周三大股指均上漲，道瓊斯指數上漲 0.4%，標準普爾 500 指數和納斯達克指數分別上漲 1.4% 和 1.6%。

另一個市場驅動因素是區域銀行股的複蘇。 該板塊在 3 月 24 日反彈，SPDR 標準普爾區域銀行 ETF 基金證書大幅上漲 3.01%。

週五上午，在美國上市的德國銀行德意志銀行的股票遭遇一波拋售，打壓了市場情緒和主要股指，之後該銀行收復了早前的部分失地。

德意志銀行在盤初暴跌 7% 後收盤下跌 3.11%，這一逆轉也幫助美國主要股指回吐早盤漲幅。

在貸方的信用違約互換 (CDS) 無緣無故飆升後，投資者開始拋售德意志銀行股票。 此舉引發了對歐洲銀行體系健康狀況的擔憂。

歐洲中央銀行 (ECB) 行長克里斯蒂娜·拉加德向投資者保證，歐元區銀行因其強大的資本和流動性而依然強勁。 她還表示，如果需要，歐洲央行可以向金融體系提供流動性。

在亞洲，股市在 3 月 24 日下午普遍走低，因為對銀行業揮之不去的擔憂阻礙了央行可能接近看漲週期結束的希望。 本日，日本股市收低，東京日經 225 指數下跌 0.13% 至 27,385.25 點。

由於對利率和銀行業狀況的擔憂持續存在，韓國股市週五也結束了連續三天的上漲。 首爾 Kospi 指數本交易日下跌 0.39% 至 2,414.96 點。

在中國，由於對銀行業的擔憂揮之不去，香港股市週末收跌。 恆生指數下跌 0.67% 至 19,915.68，而上證綜合指數下跌 0.64% 至 3,265.65。