然而，利率趨於下降和穩定的事實有助於股市現金流變得更加穩定。

早期市場反應

西貢證券股份公司（SHS）的一位專家表示，投資者情緒正在逐漸穩定，因為他們對經濟將再次企穩充滿信心。 通常股市會較早作出反應，因此SHS認為市場轉向活躍是可以理解的。

SHS建議，短期市場仍將繼續突破，但在上漲未修正的情況下，市場將面臨更強的震盪，因此短線投資者應保持謹慎。

中長期來看，市場已經形成看漲趨勢（股市整體看漲趨勢），VN-Index可以瞄準1,300點區域。

據SHS報導，市場上週收到消息，如中國2023年第二季度GDP同比增長6.3%，高於2023年第一季度的4.5%，但低於預期； 2023年6月中國失業率創21.3%新高； 胡志明市證券交易所（HoSE）宣布2023年7月期間VN30和VNFinLead的構成發生變化。河內證券交易所（HNX）於2023年7月19日正式開設單獨的公司債券交易系統。

個股公司債券交易系統的開通，有利於提高透明度，限制投資者風險，促進公司債券市場流動性，為個股公司債券一級市場更加可持續發展創造條件。

因此，債券發行率高的房地產股表現相當積極，在市場中脫穎而出，其中不乏流動性較高的贏家，如NDN上漲21.57%、HDC上漲16.49%、CEO上漲13.21%、DIG上漲10.71%、PDR上漲10.05%……另一方面，DRH、ITC等部分股票小幅下跌0.38%。

上周大部分銀行股也出現積極走勢，如VBP上漲7.54%、SHB上漲5.11%、HDB上漲4.66%、MSB上漲4.33%……但仍有部分股票承壓，如STB下跌0.86%、EIB下跌0.99%……

市場正在收到2023年第二季度企業業績的消息，因此分歧相當大，每個交易結果良好的行業組中的許多代碼上週都有相當積極的交易，例如工業區，其中SZC上漲13.33%，SNZ上漲9.6%……； 證券類股VIX漲12%，BSI漲3.55%，BVS漲3.08%……，建材類DHA漲6.86%，BMP漲6.11%，NNC漲4.23%……

由於市場流動性仍高於平均水平，越南指數連續第三周保持強勁上升趨勢。 上週交易中，VN-Index在周初經歷了4個艱難的交易日，在1165-1180點附近窄幅波動，並在VN30集團的積極影響下，在本週最後一個交易日大幅上漲。

截至 7 月 17 日至 21 日交易週結束，越南指數較前一周上漲 1.5%，至 1,185.90 點。 VN30指數較上週上漲2.24%至1186.60點，HNX指數較上週上漲2.08%至234.98點。

本週HOSE流動性達896,706.3億越南盾，小幅下降2.1%，但交易量較前一周小幅增長0.2%，仍高於平均水平，顯示市場現金流依然穩健。 HNX 的流動性增長 8.4%，交易量為 98,666.2 億越南盾。

在連續幾週的淨拋售之後，外國投資者再次成為價值 11,763.6 億越南盾的淨買家，這是價值 1,951.4 億越南盾的淨買入 HNX。

Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC)分析師Nguyen Huy Phuong表示，在供應形勢變得太大之前，現金流轉向加大支持力度，幫助市場在周末看到強勁反彈，伴隨著充足的流動性。

隨著上漲趨勢的持續，近期市場很可能會繼續受到支撐並走向1200-1220點阻力區，這可能會給市場帶來暫時的壓力。

Mirae Asset Securities（越南）專家Pham Binh Phuong表示，如果VN指數在經歷了4個交易日的艱難考驗後突破1,180阻力位，投資者的短期獲利了結情緒可能會受到抑制，並推動VN指數在下週早盤繼續看漲。

然而，未來資產證券（越南）認為1200-1210水平是一個強阻力區域。 這對於越南指數的中短期上升趨勢來說將是一個非常大的挑戰。 此外，7月25-26日也是美聯儲決定操作利率的時間，美聯儲大概率加息0.25%。

如果美聯儲比預期更“激進”，市場可能會感到驚訝

越南股市本週表現強勁，世界各大證券交易所都在“緊張地”準備主要央行的重要決定。

7 月 21 日，全球股市漲跌互現，前一天美國主要科技公司股價下跌，投資者為全球主要央行一周的關鍵利率決定做好準備。

歐洲和亞洲股市漲跌互現後，華爾街本週以負面情緒結束。

道瓊斯工業平均指數上漲不到 0.1%，至 35,227.69 點，自 2017 年以來首次連續 10 個交易日上漲。標準普爾 500 綜合指數上漲不到 0.1%，至 4,536.34 點。 不過，納斯達克綜合技術指數下跌0.2%，至14,032.81點。

此前，7月20日，納斯達克指數下跌超過2%，該指數兩大巨頭特斯拉和Netflix令人失望的財報波及亞馬遜、蘋果和谷歌母公司Alphabet等其他“巨頭”。

分析師警告稱，在第二季度和第三季度的強勁表現之後，市場可能已做好下跌的準備。 投資諮詢服務公司 Cresset Capital 的專家傑克·阿布林 (Jack Ablin) 表示，與 Netflix 和特斯拉相關的消息幫助提振了本交易日科技板塊的獲利了結。

歐洲方面，7月21日，倫敦富時100指數上漲0.2%至7,663.73點。 巴黎CAC 40指數上漲0.7%至7,432.77點，法蘭克福DAX 30指數下跌0.2%至16,177.22點。 歐元斯托克 50 綜合指數上漲 0.4%，至 4,391.41 點。

除了財報外，市場還將注意力轉向下週的美聯儲貨幣政策會議。 由於預計美聯儲將加息，B. Riley Financial 的 Art Hogan 表示，如果美聯儲的行動“比預期更激進”，市場可能會感到意外。 霍根還指出，投資者預計美聯儲不會在 2023 年 9 月再次加息。

與此同時，歐洲央行和日本央行也將於下週舉行貨幣政策會議。

在貨幣市場上，數據顯示日本通脹在 2023 年 6 月加速，日元兌美元上漲，一些人認為日本央行收緊政策的壓力越來越大。

然而，日元隨後下跌超過 1%，因為觀察人士表示，這些數字不應導致貨幣政策制定者改變對超寬鬆貨幣政策的看法。

在日本央行行長上田一夫最近發表“鴿派”言論後，預計日本央行將在下週的會議上維持其貨幣政策立場。

7月21日下午，亞洲股市漲跌互現，美國新就業數據令市場預測，在對中國經濟的持續擔憂之外，美聯儲將再加息兩次。

截至本交易日收盤，香港證券交易所恆生指數上漲0.8%至19,075.26點。 綠色也在首爾、馬尼拉、新加坡、曼谷和惠靈頓市場註冊。

與此同時，在東京，日經 225 指數下跌 0.6%，至 32,304.25 點，而上海（中國）上證綜合指數下跌 0.1%，至 3,167.75 點。 悉尼和孟買的市場也下跌。