談到亞洲潛在的房地產熱潮，中國龐大的房地產市場是萬眾矚目的焦點。 然而，擔憂仍然存在。

曾被稱為“亞洲四小龍”的國家和城市的房價一路飆升。 在韓國和台灣的首都，平均房價現在分別是當地收入的 19 倍和 16 倍。 在香港，倍數是20.7。

這些票價甚至高於美國（聖何塞的 12.6 倍）和英國（大倫敦的 8 倍）最貴的票價。

全球利率的低谷推高了價格。 2007-2009年的金融危機，歐洲和美洲的大部分銀行遭受了多年的打擊，而東亞的許多銀行受到的影響較小。

中國的快速增長也導致了其鄰國在隨後幾年的更快增長。 財務槓桿也有所增加。

然而，東亞房地產市場繁榮的跡象正在迅速消退。 亞洲的通貨膨脹正在上升，促使該地區的中央銀行和貨幣當局迅速提高利率以跟上美聯儲的步伐。

逆轉的跡像從這裡開始：抵押貸款利率開始上升。

2022 年 9 月，韓國家庭貸款的平均利率從一年前的 3.2% 升至 5.2%。 房地產公司 JLL Hong Kong 的主席 Joseph Tsang 表示，香港最近兩年的房價繁榮可能導致未來幾年下跌 20-30%。

至於韓國和台灣，進口能源的高價格消除了半導體、電子產品和工業產品出口的經常賬戶盈餘。

許多經濟學家認為，赤字使國家更加依賴國際資本流動。 這些資本流動是出了名的“飛”，在恐慌時期，資本外逃會導致資產價格暴跌。 在 1997-98 年亞洲金融危機之前，許多受影響最嚴重的國家都存在異常龐大的經常賬戶赤字。

日本是資產價格下跌如何破壞增長的典型例子。 1989 年至 1990 年間，該國的股票和房地產價格開始下跌，結束了長達數十年的繁榮。 大約在這個時候，土地和建築物的價值下降，而前者在 20 世紀 80 年代後期的貸款熱潮中被用作抵押品。

日本股票和房地產價格從 1989 年到 1990 年的下跌開啟了消費者和企業儲蓄的周期。 這幾乎抑制了櫻花之國的經濟增長。