外國投資者逃離，中國科技公司受苦

Posted On: 13 6 月, 2023

一年前，中國在線娛樂平台嗶哩嗶哩估值為 540 億美元。就在那時，華爾街投資者爭先恐後地向這位冉冉升起的科技新星注資。

但現在，據英國《金融時報》報導，嗶哩嗶哩的市值——其股票在納斯達克證券交易所上市——已跌至約 65 億美元，這一崩盤導致債務償還延遲，可能會清空其餘的股票。公司。物種。別無選擇，嗶哩嗶哩只好瘋狂削減成本。

嗶哩嗶哩的掙扎可以被視為當今中國科技行業更廣泛問題的代表。外國投資者大量拋售中國科技股，甚至包括騰訊和阿里巴巴等盈利的互聯網巨頭的股票。外國投資者也不再有興趣支持這個擁有數十億國家的最有前途的初創企業。

中國科技股拋售，CAPTURE 深入挖掘

風險投資巨頭紅杉資本上周成為外國投資者，對北京和華盛頓之間日益加劇的地緣政治緊張局勢表示深切關注。因此，紅杉資本已宣布打算將其在中國的業務分離為一個單獨的實體。

伴隨著外資的撤離，經濟復甦不穩定。這是繼中國科技股因重新開放後中國經濟強勁復甦的希望而短暫上漲後拖累中國科技股的另一個因素。中國科技股的看跌趨勢讓員工和投資者都擔心在紐約和香港上市的中國科技股的慘淡估值可能會持續下去。 .

一位駐香港的證券分析師告訴英國《金融時報》：“中國面臨許多挑戰，經濟舉步維艱。” 他指出，摩根大通去年將中國互聯網股票標記為“不可投資”的有爭議的決定現在被視為準確的估值。

這種趨勢甚至傷害了騰訊和阿里巴巴等現金充裕的企業集團，這些企業勒緊褲腰帶，動用積蓄回購自己的股票。這些公司的員工表示，無休止的成本削減和收入下降週期影響了員工士氣。

中國互聯網巨頭最近的積極財務更新對公司股價的支撐作用不大。騰訊股價目前下跌 19%，阿里巴巴股價較 1 月高點下跌 29%。

根據 S&P Capital IQ 的數據，自大流行開始以來，中國 10 大科技集團的市值總計縮水 3000 億美元，而美國的類似公司則增加了近 5 萬億美元的資本。

自大流行開始以來，中國 10 大科技集團的市值總計縮水 3000 億美元，而美國的類似公司則增加了近 5 萬億美元的化工資本。單位：億美元。

對於許多投資者來說，不斷升級的中美緊張局勢不斷提醒著那些支持俄羅斯公司的人的困境，數十億美元的資本在俄羅斯戰爭的餘波中化為烏有。對莫斯科實施的製裁。

華盛頓可能延長對美國在中國投資的限制，使情況更加複雜。這種擴張意味著增加出口管制，旨在限制中國獲得高端半導體和芯片製造設備等關鍵技術。 .

因此，主要的外國投資者正在撤離，包括曾經在私募和公開市場上支持中國科技產業的領跑者的西方養老基金。

兩年前，加拿大第三大養老基金安大略省教師退休金計劃投資近10億美元入股阿里巴巴和騰訊。目前，這些中國公司都不是該基金的主要投資對象。最近，安大略省教師協會也減少了在香港負責這些投資的團隊。

就他而言，傳奇的美國投資者沃倫巴菲特在過去一年悄悄出售了他在中國電動汽車製造商比亞迪的一半以上的股份。今年，在重新評估台積電在中美潛在地緣政治熱點中的地位後，巴菲特買入並迅速賣出了台灣最大芯片製造商台積電的大部分股份。

美國銀行策略師 Winnie Wu 同意，中國互聯網公司的未來看起來並不特別光明。 “曾經被外國投資者積極持有的股票和行業面臨更高的資本成本和低估，”吳女士說。

降薪運動，降薪給中國科技強者

根據 S&P Capital IQ 的數據，目前有 252 家在美國或香港交易的中國公司符合“淨-淨”定義——即流動資產減去總負債超過其市值的公司。其中包括股價下跌的公司，如騰訊支持的鬥魚公司，這是一個盈利的視頻遊戲流媒體平台，擁有 8.8 億美元的淨現金，市值略低於 8.8 億美元 3.23 億美元。

由於股票貶值沒有即將結束的跡象，中國科技公司正在優先考慮股票回購和削減成本。一位著名的中國科技投資者和幾家大公司的董事會成員表示，在股價下跌如此之低的情況下，此類策略對於支撐股價是有意義的。

對於像嗶哩嗶哩這樣的無利可圖的小公司來說，市值下降是一個更大的問題。公司員工表示，管理層削減了獎金和裁員，並縮減了運營規模以實現收支平衡。該股的快速下跌讓嗶哩嗶哩面臨的挑戰更加嚴峻。一群投資者——他們相信該公司的股票將繼續升值而藉給該公司 29 億美元——現在有機會和動機提前贖回他們的可轉換債券。

到 6 月中旬，嗶哩嗶哩預計將花費 17 億美元贖回其可轉換債券，這意味著該公司的現金餘額將降至 20 億美元左右。該公司明年還面臨另外 9 億美元的債務償還，如果繼續大幅虧損，可能會陷入困境。過去 12 個月，嗶哩嗶哩總計虧損近 9 億美元。 “如果他一直這樣燒錢，就沒有足夠的資金，”一位接近該公司的消息人士表示，並補充說該公司的管理層“對如何產生現金增長缺乏遠見”。