碧桂園在香港上市，總部位於中國廣東省佛山市，已在全國開發了 3,000 個項目，並將 1,400 多個農村改造為城市。

說明性照片。

根據彭博社和英國《金融時報》分別報道，曾是中國最大的建築商碧桂園在寬限期結束後未能支付債券利息，首次出現國際債券違約。

碧桂園沒有回覆電話或電子郵件的置評請求。 花旗集團將作為有權執行這些條款的債券受託人，也拒絕發表評論。

截至10月17日，30天寬限期結束後，碧桂園房地產集團尚未支付1,540萬美元的債券利息。 這意味著它在技術上已經無力償債，但各方尚未正式聲明。

該項目開發商負債 1,900 億美元，過去一個月多次避免違約。 但中國房地產市場的持續疲軟和困難的再融資環境阻礙了其籌集足夠現金償還 150 億美元債務的能力。 本月早些時候，碧桂園警告投資者該公司可能違約。

碧桂園正走向債務重組，金融崩潰可能會對中國經濟造成進一步衝擊。

以下是您需要了解的碧桂園的興衰以及中國曾經炙手可熱的房地產行業的未來。

康帕尼花園是誰？

直到去年，碧桂園還是中國最大的房地產開發商，專注於住宅房地產。

該公司在香港上市，總部位於廣東省佛山市，已在全國開發了3,000個項目，並完成了1,400多個鄉鎮改造。

該集團還開發酒店、停車場和零售店等商業房地產，並已廣泛擴展到機器人和農業服務等其他領域。

根據其最近的年度報告，該公司還為中國創造了一系列就業機會，僱用了約30萬人。

但這家曾經看似「刀槍不入」的公司最近卻面臨現金流危機。 該公司9月的公寓銷售量與去年同期相比下降了81%。 該開發商報告 2023 年上半年虧損 70 億美元，創歷史新高。

碧桂園的困境讓人想起恆大，這位實力雄厚的中國房地產開發商在2021年出現債務違約。恆大在過去兩年虧損810億美元後，於8月在美國申請破產。

公司是如何損失現金的？

儘管自恆大倒閉以來，人們對中國房地產行業的信心已經動搖，但8月流動性危機爆發後，碧桂園再次引發了人們的擔憂。

就在此時，該公司未能支付兩支美元債券的利息的消息曝光，引發了人們對該公司整體債務問題的關注。

10月10日，碧桂園表示，其已拖欠到期債券4.7億港元（合6000萬美元）的付款，並補充說，「這種違約行為可能會導致該集團的相關債權人要求加快償還相關未償債務。

幾個月來，投資者一直在為碧桂園潛在的違約做好準備，這可能會波及到世界第二大經濟體，房地產業約佔中國GDP的25%至30%。

碧桂園在香港的股票今年成為細價股。 該股於八月從香港旗艦恆生指數摘牌。

該公司由中國最富有的女性之一楊惠妍經營。 最近，楊女士將更多資產注入一家陷入困境的公司，她的資產隨著股價而下跌。

中國房地產產業下一步將何去何從？

根據最近的一項估計，中國擁有大量公寓存量，足以容納 14 億全部人口，而且這場危機還沒有結束的跡象。

上週，國際貨幣基金組織（IMF）表示，房地產市場仍然是中國經濟的主要拖累，並將影響全球成長。

國家統計局（BES）上週四公佈的數據顯示，儘管北京方面努力加強該行業的建設，但9月新建住宅價格仍出現下跌，這是連續第三個月下跌。

兩年多前，在政府限制開發商借貸後，該產業陷入危機。 北京推出了一系列刺激措施以重振經濟成長，包括降低抵押貸款利率和取消城市購屋限制。

國際貨幣基金組織亞太部主任克里希納·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在上週的新聞發布會上表示，中國需要製定房地產“全面戰略”，包括確保所有房屋都是通過預先融資建造的。 在中國，大多數新房子在建造前就已售出。

「開發商有一個需要解決的問題，」他說。 除非做到這一點，否則會影響信心。