（資料來源：每日快報） 根據 eastasiaforum.org 網站報道，2018 年 7 月，國際清算銀行（BIS）詢問，在股市背景下，世界是否正在為金融風暴做準備。 即使阿根廷或土耳其等新興市場正面臨貨幣問題，這一水準仍創歷史新高。
亞洲金融危機（1997-1998）和全球金融危機（2007-2008）二十年後，烏雲再次聚集。
傳統經濟模型無法預測上述兩個危機，因為金融風險評估在技術上不穩定。
全球金融危機表明，目前主要由銀行和財務管理者使用的金融風險模型對「黑天鵝」或「河馬」事件完全視而不見。
這次，大家一致認為「河馬」（一種極有可能且強大的導致不穩定的事件）是美國升息應對經濟危機。 國民經濟幾乎滿載運轉，失業率較低，但通膨指標逐漸上升。
國際清算銀行警告稱，美國以外的非金融借款人欠債 11.5 兆美元，其中包括來自新興市場的 3.7 兆美元債務。
土耳其目前的貨幣危機是國內政策管理不善的表現，更嚴重的是，是美國經濟制裁威脅的表現。
光是土耳其的外債就高達4,670億美元。 隨著全球風險加劇，資金將回流美國股市，利率上升不可避免。
別無選擇的新興市場應該允許匯率下跌或透過升息來保護自己，儘管這可能會損害經濟成長。 最近，印尼和香港不得不透過升息和乾預來捍衛匯率。
美國利率的困境在於，內債和外債較高的經濟體往往容易受到金融監理收緊和金融危機風險的影響。
預測東亞金融崩潰的專家稱，中國債務佔國內生產毛額(GDP)超過250%將是主要原因。
不只中國，全球的金融風險都在增加。 2018年5月，數據處理公司鄧白氏出版了《全球風險矩陣》一書，書中聲稱美國升息可能引發債務危機，導致全球經濟萎縮。
2018年7月，國際貨幣基金組織（IMF）在評估全球經濟前景的報告中表示，美國和中國之間日益緊張的貿易緊張局勢威脅到歐洲、日本和英國的經濟成長復甦。
美國的任何「過熱」都會導致一些新興市場的貨幣危機。
總之，金融風險和地緣政治風險密不可分。 地緣政治誤判、災難性氣候變遷、戰爭或網路攻擊造成的破壞等任何意外事件都可能引發新一輪的金融危機。
全球金融危機源自於兩種結構性失衡。
首先，美國是貿易和債務方面最大的赤字國，全球債務額度為7.7兆美元（佔GDP的39.8%）。 隨著財政債務增加和國民儲蓄下降，這個問題變得更加嚴重。
其次，2008年以來低於平均的全球成長幾乎完全是由各國央行不尋常的貨幣政策所推動的，這些政策將利率維持在不可持續的水平。
市場擔心主要央行將取消量化寬鬆政策（Qexit），威脅並阻礙當前脆弱的復甦。 這就是唐納德·特朗普總統反對聯準會升息的原因。
如果地緣政治風險超過金融風險，未來幾個月可能會出現什麼問題？
西方分析家認為，導火線將來自中國金融危機。 但中國的債務是內債，中國的外匯存底相當於外債的188%，經常項目仍有順差。 中國的債務問題是內債問題，與日本的債務問題非常相似。 日本的債務主要是家庭債務，而中國的債務主要是國營企業和地方政府欠國營銀行的債務。
[Ba lý do thế giới chưa sẵn sàng cho cuộc khủng hoảng tài chính mới]
在這種情況下，中國仍然可以確保國家預算平衡，這是私人主導市場所沒有的特權。
「黑天鵝」（機率低但影響大的事件）是日圓與美元之間的匯率突然上漲。 日本是繼美國和中國之後的世界第三大經濟體，自1990年代以來不斷增加其海外資產。
2007年至2018年7月期間，日本央行的資產增加幅度是主要央行中最多的（達4.9兆美元，即GDP的100%）。
截至2017年底，日本的外國總資產和淨資產分別增至9兆美元和2.9兆美元，大致相當於同期美國外債總額增加的四分之一。
美國的貿易逆差持續由外國資本流動（來自央行）維持，其中日本是其中的主要貢獻者。
亞洲金融危機期間，日圓兌美元匯率快速變動導致日本銀行從亞洲撤資，加劇了該地區現金帳戶流動危機。
川普總統控制貿易逆差的努力使當前的金融危機風險更加複雜。 他表示，雙邊談判可能扭轉目前不可持續的國家債務成長，國家債務在過去十年中增加了兩倍，並可能在未來十年達到GDP的100%。
關稅只會增加消費者的通膨，導致利率上升，並破壞貨幣政策不穩定造成的脆弱金融穩定。
下一場危機很可能來自地緣政治錯誤。 在政客反覆無常的時代，央行總裁可能只是似乎有能力採取措施限制金融風險的專家。
但由於川普總統不太重視專家的建議，亞洲市場將更擔心川普不可預測的性格帶來的風險，而不是可預見的金融不穩定。
（越南+）
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