在 1 月 25 日更新的越南股市前景分析中，Pyn Elite Fund（來自芬蘭的外國基金）投資組合經理 Petri Deryng 先生表示，市場即將進入強勁的上升趨勢。2023 年，有 3 個支撐因素：由於市場淨化或訴訟導致的價格下跌趨勢將不復存在，企業盈利增長將保持良好水平，存款利率將下降。

具體而言，Pyn Elite Fund 的一位代表表示，VN-Index 在 2022 年 11 月觸底 911 點，然後回升至 1,100 點。 “我們相信，隨著估值以更合理的速度倍增，該指數將在未來三年內上漲。市場交易價格仍低於歷史平均水平，市盈率為 1​​0-11，”Petri Deryng 表示。

Petri Deryng先生基於以下因素做出上述樂觀的表述：

第一的， 債券市場 慢慢恢復正常 當債券收益率從 28% 的峰值和 2022 年 11 月沒有買家的情況下降至 13-14%。

美元漲幅過大，預計會貶值。 雖然現在預計美聯儲在 2023 年降息還為時過早，但從 2022 年底開始的美元因高估而貶值的情況可能會在未來兩年內持續。 此舉的依據是美聯儲不再有明顯的加息，預計近期將反轉走低。

美元升值的結束對國家銀行（SBV）來說非常重要。 越南在 2022 年不會面臨艱難的通貨膨脹，但 SBV 仍需要提高基準利率以管理匯率並維持流動性。 到 2023 年，問題將變得更容易，越南的存款利率一直在以極快的速度增長，預計將繼續下降。 同樣，即使出口受到影響，外匯儲備也會再次積累。

IDE 輸入也是一個加分點 去年的支出達到 220 億美元。 最大的投資者來自亞洲，如新加坡、韓國、日本、中國和香港。 丹麥排在第六位，這要歸功於樂高項目，該項目將在 2024 年以 24 億美元的工廠生產。

關於出口銷售疲軟， 基金經理 Pyn Elite 表示，各國出口銷售的萎縮始於去年秋末，預計將在今年春季繼續。

中國長期以來一直是越南最重要的出口市場，中國的開放將支持越南的出口。 不過，Petri Deryng 先生表示，由於歐盟和美國的需求疲軟，越南今年的出口銷售額預計將下降 5%，並在 1-5 月期間保持負增長。

“越南上一次出口下降是在 2009 年，但 GDP 仍增長了 5.4%，股市上漲了 57%，”他說。

2023 年，Petri Deryng 先生預計越南經濟將以合理的速度快速增長（+5.5%），即使全年出口可能下降 5%。 公共投資將拉動內需，私人消費需求也將同比增長。 對於上市公司而言，平均盈利增長可達14%。

從長遠來看，未來幾年越南經濟可能每年增長 5-7%，上市公司的年收入增長可能達到 12-25%。 因此，鑑於長期復甦的潛力，現階段股市估值特別有吸引力。

具體而言，根據基金經理 Pyn Elite Fund 的預測，VN-Index 目前處於 1,100 點，並將在 2023 年收於 1,450 點。 這種情況的條件是存款利率從 9-9.5% 下降到 5-6%，通貨膨脹率從 4.5% 下降到 3.5%。