尋找預測股市走勢的跡像一直是投資者感興趣的話題。 在越南這個對世界開放度很高的發展中經濟體，很多專家在預測VN指數的走勢時，往往會參考具有很大影響力的國外股市走勢，例如：美國、中國、日本、韓國……

那麼這些指標與 VN-Index 有什麼關係呢？ 投資者是否應該觀察這些指數的走勢來預測 VN 指數？ 本研究使用了過去5年（2017-2022）的股指相關模型，從多方面分析了最平均的。

首先，與VN-Index進行相關性研究的股票市場選自具有高全球影響力的國家，或在與南越的投資或貿易流動方面具有高度連通性的國家，具體如下：

– 美國：道瓊斯工業平均指數（“DJIA”）從在紐約證券交易所和納斯達克上市的 30 只藍籌股名單中確定

– 歐洲：金融時報 100 股票指數（“FTSE 100”）確定了在倫敦證券交易所上市的市值最大的 100 家公司。

– 香港：恆生指數（“HSI”）由香港證券交易所 50 家最大和最具流動性的公司確定.

– 韓國：在韓國證券交易所交易的所有股票的韓國綜合股價指數（“KOSPI”）指數.

– 中國：上證指數——上證綜合指數（“SSEC”）由在上海證券交易所交易的所有股票確定。

– 日本：日經 225 指數反映日本市值最大的 225 家公司的價格走勢。

該研究將評估 VN 指數的價格變動與基準指數在每天、每周和每月的各個時間段內的價格變動之間的相關性。

為了找出指數的滯後效應，本研究將 VN-Index 的變化應用於基準指數在 1 天、1 周和 1 個月後的變化。 因此，計算和分析 R 平方 (R2) 的值。

簡單地說，R2 是衡量指數整體相關性的指標。 因此，需要注意的情況包括：

– R2係數小：該指數與比較指數的相關性較低.

– 大R2：該指數與比較指數有很強的相關性.

VN 指數與可比指數的波動率相關係數結果如下圖 1 所示：

圖 1：VN 指數與基準的相關性（R2 值）作為每日、每周和每月波動的函數以及 1 天、1 週、1 個月後的滯後（綜合 TCBS）

圖 1 中的結果表明，在 3 個滯後幀上，基準指數的波動與 VN 指數的每日波動之間幾乎沒有顯著相關性。 然而，當涉及到每周和每月的波動時，相關性開始增加。 尤其是道瓊斯和 KOSPI（韓國）市場的波動性與 VN 指數具有顯著的相關性，根據月度波動，R2 大於 30%。

鑑於每周和每月波動時間框架的滯後，R2 大多在“一天滯後”標記處達到其高值，這是市場之間的直接反應，如果“滯後一個月”，則幾乎沒有相關性。 這也是相當合理的，因為隨著越南經濟的大開放，VN-Index與世界的相關性已經持續了5年，市場反應非常迅速。

有趣的是，VN 指數與道瓊斯指數 (32.7%) 和部分 KOSPI (27%) 之間的“落後一周”標記的月度波動為投資者提供了有用的信息來判斷索引。

下面的詳細圖表通過線性回歸方程的說明（如適用）讓我們更深入地了解高度相關的時間範圍。

圖 2：VN 指數與基準之間的月度波動的詳細相關性，滯後 1 天（來源：TCData，TCBS 編譯）

圖 3：VN 指數與基準指數之間的月度波動詳細相關性，滯後 7 天（來源：TCData，TCBS 編譯）

圖 2 中的結果表明，就月度波動（即過去 30 天的漲跌）而言，道瓊斯指數和韓國綜合股價指數與模型中各自的內部斜率值 VN 指數具有最大的正相關性回歸分別為 0.81 和 0.65。 考慮到一周的滯後（圖 3），道瓊斯效應在 R2 = 33% 和斜率為 0.75 時更為明顯。

結論：

根據過去 5 年的研究數據，以 VN-Index 為代表的越南股市波動性評估認為，股市的每日和每週波動與國際市場沒有顯著相關性。

然而，考慮到每月的波動，有統計基礎表明道瓊斯指數和韓國綜合股價指數與 VN 指數具有顯著相關性。 重要的是，鑑於一周的滯後，VN-Index 還顯示出與道瓊斯指數的相關性，這可以幫助投資者監控該基準以預測 VN-Index 的下一步走勢。 .

除了美國股市在全球其他市場的影響相對廣泛之外，KOSPI相關結論的部分原因在於韓國在直接和間接直接投資方面處於領先地位。 在越南，顯著影響資本流入 VN 指數。

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