根據中國人民銀行的數據，週一五年期最優惠貸款利率（LPR）維持在4.2%不變。 繼上週央行關鍵利率進行類似降息後，大多數經濟學家預計降息 15 個基點。 這被認為是5年期LPR下調的前提。

一年期基準利率從 3.55% 下跌 10 個基點至 3.45%，降幅小於大多數經濟學家的預期。

這些舉措代表了中國政府在尋求通過降息增加借貸同時保持金融穩定時面臨的兩難境地。 中國央行上週在一份報告中指出，較低的貸款利率將減少銀行的收入和利潤。

高盛經濟學家表示：“我們認為，銀行對淨利潤的保護是LPR降幅低於預期的主要驅動力。然而，信心仍然是經濟復甦的關鍵，低於預期的LPR降幅無助於建立信心。” 。

中國股市和香港股市週一下跌。 在香港上市的中國公司股指下跌 1.9%，創 11 月以來的最低水平，美元兌人民幣匯率上漲約 0.3%。 中國10年期債券收益率下跌兩個基點至2.55%，為2020年以來的最低水平。

隨著借貸需求減弱、通貨緊縮壓力加劇以及消費者信心依然低迷，政府已表示提振增長的緊迫性。 投資者還擔心大型地下錢莊出現流動性危機後蔓延的風險。

LPR 的決定是在中國人民銀行上週意外下調中期貸款利率之後做出的。 但此後，金融監管機構和銀行家要求提高貸款利率。

所有這些都導致周一LPR也將下調的預期。 雖然LPR是由商業銀行設定，但央行對月度設定的影響力很大。 這些利率以18家銀行向最佳客戶群提供的利率為基礎，並根據與1年期關鍵利率的差額計算。

一些分析師表示，維持五年期LPR表明北京可能正在考慮採取措施支持房地產市場。

最近的數據促使一些銀行將今年的增長預測下調至5%以下，這表明政府未能實現今年早些時候設定的增長目標。 花旗集團(Citigroup Inc.)的經濟學家週一將其預測從5%下調至4.7%，理由是政策實施緩慢，而瑞銀集團(UBS Group AG)則將其預測下調至4.2%。

根據中國人民銀行本週發布的一份報告，近年來，由於激烈的競爭以及疫情導致的貸款利率下降，中國的銀行面臨著利潤率下降的問題。 中國人民銀行表示，銀行必須保持合理的利潤率和淨息差，以支持經濟、防范金融風險。

由於平均抵押貸款利率處於歷史低位，銀行也可能面臨壓力。 中國人民銀行上週報告稱，6 月份平均利率降至 4.11%。 中國人民銀行還命令銀行降低現有住房貸款的利率，這將損害它們的利潤率。

去年，5年期LPR累計下跌35個基點，超過1年期LPR 15個基點的降幅。

渣打銀行中國宏觀策略主管劉貝琪表示，“即使中期貸款利率（MLF）大幅下降，LPR也不可能下降，這表明需要採取更多行動。” 銀行”。

她表示，存款準備金率、存款利率、貸款利率都可能下調。

仲量聯行首席經濟學家兼中國研究主管布魯斯·龐表示，週一的行動也發出了一個信號，“當局不希望房地產市場捲土重來”，所以“太熱了”。

他說：“在政治局會議無視住房不是炒房的承諾之後，人們紛紛猜測政府是否會全面放鬆住房政策。”他指的是中共最高決策機構上個月舉行的會議。 習近平主席的座右銘——這一口號的缺失引發了人們的猜測，即對房地產的一些最嚴格的限制可能會放鬆。

龐說：“對房地產行業的控制永遠都會有，只會優化。”他補充說，當局還推出了降低抵押貸款利率的新機制，減少了調整5年期LPR的需要。