價值4兆美元的香港（中國）股市正面臨流動性問題。

過去三年來，這個金融中心的交易量有所下降，這表明投資者對這個市場的興趣正在下降。 較暗的交易活動也使股價波動更大，成為一些香港上市公司的困境。

有時他們的股票幾乎沒有交易。 因此，這座城市的交易大廳也難以吸引全球企業的首次公開募股。

8月，香港證券交易所業者表示，「長期高利率環境、全球經濟不確定性和市場情緒疲軟」是疫情導致交易量下降的原因之一。

然而，市場專家表示，原因遠不止於此。 他們指出，許多西方和國際投資者已從中國股市撤資，減少了對世界第二大經濟體的投資。 這也影響到香港股市。

香港總市值較2021年中的最高峰下降了三分之一以上，相當於超過2兆美元。 中國公司佔總資本的四分之三以上。 香港約三分之一的股票交易量來自內地交易者和機構投資者透過證券交易所計劃。

「來自外國投資者的現金流大幅下降，」專注於新興市場小型股的投資公司 Ethos Investment Management 的創辦人 James Fletcher 表示。

弗萊徹表示，他在香港進行交易和投資已有18年。 他指出，近幾個月來，在該交易所出售股票變得更加困難，賣家多於買家。

恆生指數去年夏天陷入“熊市”，並在10月4日收盤於2023年新低。 今年，恆生指數下跌了13%，並有望連續第四年下跌。

最近，市政府成立了一個專門小組來改善股票市場的流動性狀況。 特別是，在中國最近降低了股票交易的轉讓稅後，當局將調查市場參與者在交易時必須繳納相對較高稅收的投訴。

在香港，買家和賣家目前對上市股票交易繳納 0.13% 的稅。 也就是說，在市政府2021年加稅後，每交易1萬美元的股票，就必須支付約13美元。

投資人和分析師表示，這種成本不適用於美國，正是這種成本阻礙了他們在市場上交易。 第二季該交易所股票的平均收入約為 116 億美元，較 2021 年同期下降約三分之一。

但投資銀行華興資本股票主管安迪梅納德表示，降低交易稅可能不足以重振這個市場。 這背後的問題要複雜得多。

自從中國收緊對網路公司的監管以來，外國投資者一直處於低迷狀態。 他們也對世界第二大經濟體的成長前景感到悲觀，因為房地產行業繼續面臨困難，且與美國的緊張關係加劇。

加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)資深投資策略師Jasmine Duan表示，股價下跌後，「深度投資」投資人正避開香港市場。 「他們希望看到更多確認經濟持續復甦的訊號，」她補充道。

基金經理人表示，與阿里巴巴或騰訊等大公司進行交易相對容易。 然而，Brandes Investment Partners 首席投資長 Louis Lau 表示，市值低於 10 億美元的公司很難進行交易。

富蘭克林鄧普頓亞洲交易主管喬治莫利納表示，吸引更多散戶投資者可能是解決方案。 他說，擁有更多的短期投資者可以幫助更快地平倉和開倉，特別是對於中小型股票。

遊說團體亞洲證券業與金融市場協會股票交易主管林登趙表示，金融業也正在推動內地投資者更多進入香港市場。

趙國進一步透露，一些協會會員提議降低南方內地與香港股票連動計畫的要求，此前該計畫要求境內投資者持有至少50萬元的股票和現金。

參考《華爾街日報》