烏克蘭戰爭爆發後，俄羅斯黃金成為禁忌商品。 自去年夏天以來，七國集團和歐盟 (EU) 已禁止使用該產品。 這讓俄羅斯黃金行業很頭疼，因為國內市場無法消耗每年開采的價值 200 億美元的貴金屬。

這促使俄羅斯中央銀行和外國買家進行干預。 根據貿易監測公司 ImportGenius 的數據，數十家物流公司和貿易商——它們是黃金市場的小參與者——已經參與了俄羅斯黃金的交易。 該數據是從俄羅斯海關獲得的，為期 6 個月，直到 2022 年 8 月結束。

此前，大量俄羅斯黃金被轉移到倫敦，在摩根大通或匯豐銀行等著名銀行的金庫中。 但現在俄羅斯的黃金正被轉移到阿拉伯聯合酋長國、香港（中國）和土耳其等地。 這些是不對俄羅斯實施制裁的經濟體。

這再次表明國際貿易版圖在烏克蘭戰後被重新繪製。 G7 和歐盟禁止進口俄羅斯黃金，同時禁止位於該國的公司銷售該物品。 然而，由於沒有二級制裁（第三方制裁），其他國家的公司仍被允許交易俄羅斯貴金屬。

Brink’s Co. 和 Loomis 等世界領先的證券公司主導著全球黃金貿易。 但現在他們已經停止為俄羅斯黃金提供這項服務。 偉能金融證券（香港）等公司填補了這一空白，該公司將黃金和現金運送到中國最大的銀行。 ImportGenius 的數據顯示，該公司在 2022 年 3 月至 2022 年 8 月期間通過香港運輸了價值超過 3 億美元的俄羅斯黃金。

這只是去年前兩個月價值 12 億美元的俄羅斯黃金轉移到摩根大通的一小部分。 這對在敵對行動爆發後立即出售大量黃金提出了挑戰。 然而，新的銷售渠道正在逐漸出現。 礦業公司 Polymetal International 和 Polyus 也從去年上半年開始出售庫存。

阿拉伯聯合酋長國現在是俄羅斯黃金的第一個新目的地。 2022 年 3 月至 2022 年 8 月期間，這裡出口了價值超過 5 億美元的黃金。大多數買家都在迪拜——東西方貴金屬貿易中心。 數據顯示，在迪拜設有多家辦事處的黃金貿易公司 Paloma Precious 進口了價值 1.09 億美元的黃金。

一些迪拜貿易商似乎在貴金屬業務方面經驗不多。 Actava Trading 公司在 8 月進口了價值 2500 萬美元的俄羅斯黃金，在黑海開展穀物業務。

土耳其也是一個受歡迎的目的地，在 2022 年 3 月至 2022 年 8 月期間，價值約 3.05 億美元的俄羅斯黃金通過伊斯坦布爾機場。

在俄羅斯，制裁促使 VTB 銀行和 Sberbank 等主要銀行減少了對黃金出口的參與。 相反，規模較小的銀行越來越多地取得控制權。 採礦和冶煉公司也在航運中發揮更大的作用。

俄羅斯中央銀行也在購買，去年購買量約為 100 萬盎司。 美國針對外匯儲備的製裁迫使俄羅斯尋找美元的替代品。

哈圖 （據彭博社報導）