銀行和房地產板塊短期不景氣

越南金融市場受到全球宏觀經濟環境的強烈影響

DNSE證券股份公司專家小組在評論宏觀背景時表示,美聯儲繼續大幅提高美元操作利率75個基點,導致匯率高位釘住美元/越南盾,使得美元/越南盾匯率高 2022 年,越南盾兌美元貶值 3.5% 至 4%,這對以美元進口或有貸款的公司產生負面影響。

利率水平面臨的壓力越來越大,這在銀行同業拆借市場和存款利率方面表現得尤為明顯。 可以看出,本期銀行間市場流動性較前期已不再充裕。

近日,9月23日,越南國家銀行在美元利率上升的壓力下將操作利率上調了1個百分點,表明SBV將控制通脹和穩定宏觀經濟的目標放在首位,同時保持低貸款利率以支持企業。 DNSE 專家認為,這對銀行業來說是一個負面因素。

在利率上升為通脹降溫的背景下,全球股市,尤其是越南股市並沒有做出積極反應,因為現金流尋求美元或高收入政府債券等更安全的避風港。

但是,通貨膨脹和本幣貶值的情況與其他國家相比並沒有太嚴重,這表明越南政府和國家銀行對利率和通貨膨脹的貨幣管理政策仍在進行中。 方向正確,具有靈活性,同時控制通脹和匯率升值,穩定國內經濟增長。

電力、基礎設施、房地產和銀行業受到負面影響

DNSE 所有者董事 Nguyen Ngoc Linh 女士評論說:“負利率波動以及較高的美元兌越南盾匯率將增加以美元計價債務結構的公司的成本。 由於持續的高錨利率以及由於貨幣影響導致貸款重估的外匯損失,利息費用增加. 因此,行業組 電力、基礎設施; 房地產(房地產) 將受到當前情況的懲罰”。

DNSE 專家:銀行和房地產行業短期內前景不佳——圖 2。

特別是對於有美元貸款開展大項目的房地產公司,當利率和美元匯率上升時,這些公司將不得不承擔更高的利息成本和損失。公司的業績。 . 另一方面,國家銀行根據第 65 號法令提高運營利率以減少越南盾的貶值,這將有助於房地產公司重組債務,降低利率風險和匯率。 不過,要等待政策落實和穩定市場需要時間,因此在當前時期,企業將不得不努力證明自身的健康,並有很多措施來對抗貨幣和利率風險。

因此,DNSE 專家建議投資者在投資這些行業組之前仔細考慮商業活動的情況或進行更多監控。

由於國家銀行優先控制通貨膨脹,年底前信貸額度增長有限等多種原因也將對銀行業造成負面影響; CASA 的利率下降是因為客戶在信貸緊張時提取現金來服務業務; 由於存款利率上升而貸款利率較低,淨息差並不為正。 短期而言,銀行業並非適合投資者的投資機會。

但從長遠來看,DNSE專家認為,無論從資產質量還是經營業績來看,它都是一個基本面良好的行業集團,同時股票估值處於有吸引力和合適的區域。 喜歡積累長線投資資產,等待未來“一炮而紅”的機會的投資者。

油氣運輸、保險機會多

俄羅斯和烏克蘭之間無形戰爭的普遍危機重塑了原油的全球流動,改變了航線,延長了航程(歐盟轉向從中東進口,俄羅斯轉向中國、印度等亞洲國家)。 提高油輪價格。 因此,DNSE 專家認為 油氣運輸集團 將從本次活動中受益。 在這個行業組中,經營國際航線的原油和油輪,並以期租合同的形式簽訂的合同,近期將得到更高的運價。.

否則, 保險 是一組可能在短期內受益於 SBV 提高運營利率的決定的行業,這是由於該行業的特殊性,即白銀交易、通過保險產品籌集資金和創建儲蓄賬戶。 債券,很少投資股票和風險資產。 因此,目前該行業的風險最小,並且從利率上升中受益最多。

零售、水電有機會“掀起波瀾”

零售業 今年年底是一個值得注意的行業集團,在Covid大流行後消費者對產品的需求增加,同時年底有許多公共假期,越南的汽油價格正在下降,導致充氣壓力冷卻。 年底也是新設計和功能性產品誕生的時候,可以刺激消費者的需求,也是今年年底提升這個群體商業業績的一個因素。

DNSE 專家:銀行和房地產行業短期內前景不佳——圖 3。

此外,該組 國防工業 作為 電力行業,尤其是水電 也是DNSE建議投資者關注的一組行業專家。 其原因是由於受新冠疫情影響期間製造業的電力需求恢復,電力消耗增加。 此外,拉尼納州預計將持續到 2023 年頭幾個月,為水力發電水庫蓄水創造了有利條件。

因此,除了2個油氣運輸和保險集團外,零售貿易和電力和水電行業集團也在年底獲得了DNSE專家的積極評價。

Chang Jiang

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